【盘面回顾】

早盘沪深两市小幅低开，题材股再度杀跌，次新股领跌两市，创业板指走势低迷，沪指、深成指跟随下挫。截止收盘沪指跌0.68％，创业板指跌1.96％。

【板块特征】

涨幅居前  昨日涨停、黑色金属、民用航空、黄金、贸易摩擦受益、电热供应、银行、商务服务、低市盈率等，跌幅居前   次新开板、染料涂料、工业互联网、知识产权、电子支付、芯片、纺织、数字中国、自主可控等。上午收盘涨停家数32家、跌停家数17家，上涨家数400多家、下跌家数2700多家。

【胡子看盘】

昨日反弹，群情激奋。但还属于寻找更多底部信号才能确定的。虽说估值到了一个低点（后面给一段文字），但趋势上还在寻底和磨底。

左侧经常就是杀跌、反弹；再杀跌、再反弹的循环。按照这样子，上证指数从19号千股跌停后，一直是阴线、阳线交替进行。短线客分时寻找机会。

目前上证指数30分时能否再次顶背离就看2782-2800点能否站上，这样分时反弹时间就会改变阴阳交替的节奏。

创业板昨日第一次有增量，但早盘直接低开，还不构成波段行情。还处于左侧像右侧转移的需确认阶段。一翘四金叉只有连续三次启涨量+量价推升才可确立波段。

但是股指的阴阳交替正好可以做差价。只是今日创业板低开缺口压力，下午1点半--2点半再来寻找是否出现机会。

对于底部的探讨，目前主要是估值到了一个低位。不少机构的报告，有一段较为好理解，节录给大家。

过去15年时间里，A股出现过三次大底即2005、2008、2013年，基本特征如下：一是估值足够低，三次大底时万得全A的市盈率分别为17.75倍、13.32倍和11.99倍，平均约14.35倍；二是政策出现逆转，尤其是货币政策通常要从收缩转向宽松；三是经济增速或企业盈利增速(或预期)出现见底回升，否则就算市场短期见底，持续性也存疑。

再看当前的状况，截止上周，A股最新的市盈率水平约为16倍，已经比较低，但距离前几次大底的平均水平尚有10%左右的空间；货币政策方面，为缓和经济增速的下滑苗头和资管新规后资金过度紧张的状况，央行已经着手定向降准，并在货币政策报告中表示要保持流动性合理充裕，说明政策动向已有转变；经济基本面方面，鉴于先行指标社会融资额的持续下降、欧洲和日本经济回落的影响等，预计下半年经济增速和企业盈利增速有回落压力。

总结起来看，我们认为政策底已经相对比较明确、估值底正在临近、基本面的底部还没出现。

但趋势更多加强【三碗面】入手，即基础面、资金面、技术面。以上主要包含了前两面。技术面我这里经常谈及，加强关注。

给学员老生常谈的是：

风险教育首要学会去趋势技术！

整体上啊：一切趋势投资者听从一翘四金叉做波段；3+1死叉要清仓持币；不猜底不测顶-如来顺势赢峰为王。目前还处于左侧持币等待。市场没增量。因此只有等缩量、反包等才可止跌。寻底的结构包括【调整缩量、k线和结构反包、一翘四金叉、启涨量+联动板块】更多是寻底筑底的一翘四金叉前后特征：前两个在于左侧，中间两个在于转势筑底。满足第三个就是开始右侧，第四个在于寻找波段目标。 

继续看球的同时，看盘时间同时增加了，接近关键时间段。随时注意盘面变化。 技术面我这里经常谈及，加强关注。