三大指数高开高走，白酒卷土重来，下一阶段该如何抉择？首先来看一个消息：“央行3月10日发布的数据显示，2月份新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增4529亿元；社会融资规模增量为1.71万亿元，比上年同期多8392亿元。”一天之计在于晨，一年之计在于春。2月金融数据远超市场预期，说明今年实体经济融资需求旺盛。融到的资金最终都是会转向投资。所以请不要对经济前景存疑，做多中国是最重要的事。
前途光明不代表路途没有坎坷，上车和下车的时机至关重要。沿途美景诱人，但要小心“香酒有毒”。这两天白酒板块又起来了，我的观点维持不变：“投资者要坚决回避这类前期抱团爆炒的高风险股票”。江山代有才人出，白酒的时代已接近尾声。炒股的收益来源于企业盈利和其总体估值的上升。从历史来看国内企业长期持续的高盈利是比较难的，只有极少数公司能做到。而且即使能长期盈利，其净资产收益率也高不到哪去。所以在A股赚钱全靠估值提升，没有泡沫就赚不到大钱。那么问题来了：现在是去接白酒的泡沫，还是布局低估值板块的优质公司，静待别人去吹泡沫？
中国的经济发展、产业结构的变化太快，几十年走完欧美上百年走过的路。前几年的明星企业，过几年很可能就是明日黄花，板块轮动效应明显。特色就是：“既有周期的轮回，又不断冒出新生的变化”。股市风格变化不可怕，板块轮动也不可怕，怕的是有些人不想让板块轮动起来。只要是合法合规上市公司，那么投资者愿意购买哪只股票是自己的自由。但偏偏有些媒体拉偏架，给抱团股和机构们站台。先不讨论“提高机构投资者”这个出发点对不对，只说说我们国家的机构水平真的合格吗？近3个月成立的主动权益类基金368只，85%都在亏钱。
无论哪种投资理念，最终的都会回归到“价值”。为什么现在看好顺周期行业，拿钢铁这个板块来说。目前A股有23家钢铁企业，可能有的交易软件上有一两家的差别，不过这不影响大局。2000年之后这些钢铁企业的平均净利润有两次暴增，分别是2010年增长了近30倍和2017年增长了25倍，那两年螺纹钢的价格都处于较高水平。当然利润增长也有很多其他原因，比如财务报表调整之类的。但根本上还是在于顺周期市场需求增多。
行业板块来看，今天与实体经济周期关联较深的【化工】、【有色】、【稀缺资源】又都起来了。只要没有系统性风险，周期性行业会处于持续不断上攻的状态。关于指数如果不做股指期货，那么就没必要花费太多精力研究。风控方面要减少交易频率，可以做一个中长线的布局。策略上注意分仓，不要只买一个周期性板块的股票。比如这段时间钢铁板块表现比较强，走势诱人，但千万不能全部投向这个板块。
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