众所周知，中国股市股票市场长期以来，重融资轻回报，重上市轻退市，供需关系失衡。股票市场成立30年来，4000多只股票上市融资，而真正退市的，2001年到2018年之间，仅有14家，退市率为0.3%，远低于其他成熟市场的退市率。

而退市制度是股市的一项基础制度，也是股市的一项基本制度，它对应的是股市的出口，其重要性是不言而喻的。只吃不拉的资本市场催生了很多股市怪相，投资者深受其害！

某某生物，曾累计5次披星戴帽，但每次都精准卡在亏损的第三年扭亏为盈，在退市的边缘反复横跳。

某某岛，一家财务报表被扇贝操控的上市公司，至今仍在股市活蹦乱跳！

这些股市怪相，一方面与此前股票发行核准制下父爱式的监管有关；另一方面监管制度并没有及时“打补丁”，被垃圾公司抓住了制度漏洞；此外还跟IPO的堰塞湖有不小关联，大批公司为了融资不得不寻求“借壳”的曲线上市路线，没有业绩的垃圾公司、空壳公司因为有了“壳价值”而苟延残喘！

近两年中国股票市场从核准制向全面注册制进化，形势逐渐好转，2019年A股18家企业退市，今年以来，A股已有18家公司被终止上市，13家公司被暂停上市。

就在昨晚，沪深交易所发布了退市新规征求意见稿，注册制改革的核心问题-退市制度，又迈出关键性一步。新规完善了4类强制退市指标，“僵尸企业”、“空壳企业”有望得到出清，财务造假、欺诈等恶劣行径的公司将被严肃处理。

剔除垃圾，廓清寰宇，还大家一个新陈代谢、优胜劣汰的投资市场，我想这是可以令全体股民鼓与呼的大事情！从2013年党的十八届三中全会明确提出推进股票发行注册制改革，至今已历整整7年！股民苦垃圾公司久矣，上证苦3000点久矣！

看一下盘面表现，创业板继昨日走出阳包阴之后，今天继续强势，截止发稿上涨1.25%，全天分时图中黄白线距离不断扩大，市场的上涨仍旧属于权重股带动的结构性行情，而这种市场风格随着注册制改革的不断深化，将成为一种常态。

上证指数受银行、保险等权重板块的拖累，上午整体表现不佳，午后略有反弹，截止发稿，刚刚收红。从成交量上来看，相比昨日两市成交额略有下降，交投清淡，午后随着市场震荡上扬，情绪有所回温。

均线来看，创业板连续两日站在五日线之上，已经抹平了自12.09以来的下跌，上证指数和深成指的下跌在55日和89日均线附近获得支撑。从15分钟MACD来看，上证短线的背离随着15分钟的中阳线形成，已经确认，短线来讲，多头的盈亏比在提高。

板块方面【医疗器械】、【汽车】和【化工新材料】板块领涨市场，领涨板块的领头羊基本都是创业板权重，在低估值和高成长之间，市场最近的风格明显更加偏向于高成长，通常高的成长性和未来的确定性会享受估值上的溢价，而低估值由于缺乏想象空间，难以撩动市场情绪。今年比较典型的就是银行、地产等，很多都是几倍的PE，甚至大规模破净。

大方向上我仍然坚定看好明年的行情，立春之后，趋势不可逆转！但庚子年黑天鹅太多了，君子不立危墙之下，大家继续蛰伏，静待辛丑年的到来吧！