隔夜美股继续上涨，道指涨0.67%，从低位反弹12.72%，这是在美国政府关门创历史记录的大背景下完成的。对于美股，不得不服，韧性很强。不过，近期美股的连续反弹只能看作超跌反弹，离熊市见底还比较遥远。理性的投资者，应该趁着美股反弹出逃。今年Ａ股表现将优于美股，虽然春节前不排除二次探底的风险，但中线反弹已经暗中起航。昨天早盘我发文《秦蠡论股：短线调整风险尚未化解 谨防主力借黑周四洗盘》提示今天的调整风险。盘中大盘如期调整，从盘面来看，沪指盘中一度翻红，而创业板颓势明显。前期领涨的板块出现主动回调，其中5G概念股尤其明显，后期不排除调整级别升级的可能。当然，从长线角度来看，我们继续看好5G股年内的表现。5G板块短调风险仍然未解除，布局5G概念股的话，需要再等等。

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　　创业板回调和科创板紧锣密鼓准备推出有关。媒体记者近日从接近监管层人士处获悉，中国证监会正在指导和协同上交所日夜工作，以期推进设立科创板并试点注册制“尽快落地”。科创板规则征求意见稿的大方向已定，部分细节在做最后修订，向社会公开征求意见指日可待。科创板的加速退出，对创业板短线利空影响不小。这也是今天独角兽概念股逆势拉升的原因。

　　5G概念股近期持续回调，除了主力主动洗盘外，和消息面也密切相关。据路透社1月17日报道称，在美国国会，共和党参议员汤姆·科顿、共和党众议员迈克·加拉格、民主党参议员克丽斯·范霍伦和民主党众议员鲁文·加莱戈共同提出了该议案，要求总统禁止向有关中国电信公司出口美国零部件。这也是5G概念股近期回调的一个导火索。

　　有一点我要声明，虽然我看好A股中线反弹，且可能贯穿上半年，但并不意味着我认为股市会天天涨。在熊市后期，市场信心还没那么高昂。更多的可能是以进二退一的模式延续中线反弹，甚至不排除春节前二次探底。总的来说，既不悲观，也不乐观。沪市虽然在调整，但我看到进入中线反弹的板块在增加。从技术形态来看，煤炭板块、稀土板块进入中线反弹。看来沪指中线反弹的根基挺夯实的。A股看似半死不活，不过，黑暗中藏光明，生机勃勃。有网友问我，老师，你经常说中线反弹，什么是中线反弹？我回答，中线反弹就是中级行情。就是反弹幅度至少20%，持续时间至少两个月的行情。

　　网友在盘中扔给了我一张图，预测今年行情的。胡斐看到3600说2019年有小牛，问我怎么看？我回答，牛市就牛市，小牛也是牛市初期。今年没有牛市，只是中线反弹+最后一跌。可以把最后一跌之后，市场指数进入濒临反转区域的半年叫小牛、慢牛。市场指数确立反转之后是快牛。对照2014年年中到2014年10月份，这就是小牛，慢牛，10月份之后就是快牛。今年的沪指更多地类似于2013年，中线反弹叠加最后一跌。

　　熊市后期黑天鹅频发 如何才能不踩雷

　　2018年下半年以来股市黑天鹅不断。上市公司频频曝雷，曝雷也是熊市股价回归的一个因素。据我统计，半年多时间曝黑天鹅的有澳洋顺昌、海天味业、华大基因、华东医药、华海生物、华谊兄弟、济川药业、康得新、康美药业、康泰生物、乐普医疗、长生生物、马应龙、上海莱士、太安堂、汤臣倍健、智飞生物。

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　　近日黑天鹅又增加了一家——三安光电。在被媒体发表《三安光电：隐秘的大客户关系逾31亿采购差额成谜》文章，质疑其财务真实性后，其股价破位下行，创出两年以来的新低。随后，该公司又曝出控股股东补充质押1378万股，累计质押占总股本28％的消息。

　　三安光电的内幕挺多的，除了媒体对86亿预付款去向的质疑，还涉及到反腐。2016年以前，三安光电自带“锦鲤”体质。在其最需要政府支持的时候，山安光电赶上了2009年国家发改委颁布的《半导体照明节能产业发展意见》。当年，节能环保是国家规划的几大新兴产业之一，而地方政府对山安光电也表现出了巨大的热情。从三安光电上市以来政府的补贴就能看出，7年累计录得36亿元。试想，一家民企每年能从政府手中拿走5亿元补贴，这是多少家上市公司几十年都挣不来的利润啊！三安光电这条“锦鲤”有着说不完的故事。已有报道，甘肃省委书记王三运在其担任安徽省长期间，就涉及了三安光电的相关违法行为。

　　三安光电除了获得高额的政府补贴外，此前不少涉及政府来源的订单都未通过采购招投标的程序以高价贩卖给政府，这些都被爆与王三运有千丝万缕的联系。除了王三运，副省级“股神”陈树隆也为三安光电提供了大量的财政补贴和采购订单，要知道陈树隆是当时的芜湖市市长，在王三运为山安光电站台的那次签约仪式上，陈树隆也相伴左右。

　　关于三光电的黑天鹅事件，再次印证，基本面再好，只要没有进入濒临反转区域，都不能买。因为，基本面研究是静态的，历史的，只能作为参考。所以，股价没有进入濒临反转区域的，没必要研究基本面。仅仅根据基本面研究去买股票的，是愚蠢的。至于如何规避黑天鹅，这个没有很好的办法，只有技术形态出信号后要及时撤离避险。

　　秦蠡：文真学院创始人，球体投资理论创始人（球体投资理论的独创分支理论包括：小乘投资理论、大乘投资理论、秦波周期理论、踏浪战法、动态基本面分析法、三维擒牛法、秦氏博反转法、秦氏缠斗交易法），文真养生堂创始人，球体养生理论创始人，气血理论专攻慢性病。周期天王说，人要发财靠康波。秦蠡说，股民要翻身靠秦波。

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