随着落地政策起效和后续政策接力，经济拐点和修复趋势将不断被数据验证，价格拐点已经出现，外部的扰动将逐渐消退，外资流出的趋势将逐步逆转，当下市场风险收益比佳，底部区域特征清晰，建议忽略短期波动，积极提升仓位，围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局。国内价格拐点已经出现，宏观数据改善，政策支持下改善将更明显。二季报夯实A股盈利周期底部后，三季报有望迎来新一轮周期上行起点。其次，房地产需求侧的政策加速落地，各项政策正在形成合力，而保障房和城中村改造等接力政策正在路上，对需求提振将更直接；多元化的化债方案将有序推进，财政政策将更加主动积极，各类政策不断落实，直到彻底扭转经济预期和经济运行的负反馈。外资本轮累计流出已接近历史极值，预计后续流出压力将随着经济拐点的出现而改善，人民币兑美元贬值也将告一段落。A股中报体现出明显的盈利周期底部特征，Q2单季度净利润、营收、ROE、资本开支等多项指标均出现环比继续下行。单看中报净利润的结构，亮点和拖累点均非常清晰。
无论是A股盈利还是国内经济运行，其底部特征和边际改善趋势将逐步得到数据验证；预计已出政策将逐步起效，且实际目标导向的政策将不断发力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转。预计外部扰动只影响修复的节奏，并不改变修复趋势。当下市场风险收益比佳，底部区域特征清晰，依然处于做多的重要窗口期，忽略短期波动，积极提升仓位。AI行情能否持续则取决于能否真正的实现价值创造。我国AI产业尚处在发展初期，A股主要反映的是市场预期。A股的AI上涨行情行情驱动力是ChatGPT出圈，当时产业开始评估ChatGPT的革命性影响，主涨的也是一些与算力算法相关的股票，微软发布copilot，大家发现AIGC影响确实非常深远，行业也按照产业链的逻辑展开，主要涉及算力、数据、大模型、应用。此次AI变革最直接影响的领域就是信息生成和信息交互，可以进一步的提升信息生产和人机交互效率，它将改变人们工作、学习、娱乐、医疗以及彼此交流的方式，而未来随着多模态的落地，机器人也会变成可能，这些都将对我们的工作和生活产生深远的影响。国内虽然与欧美仍然存在一定的差距，但是追赶的速度同样惊人。随着我国人工智能产业建设逐步完善，技术持续迭代升级，未来若干企业顺利推动AI模型落地应用端，将AI技术真正转化为确定性盈利，则有望带动企业基本面上行，长期价值投资的理念，一定是估值和未来的分红以及增长是匹配的，就是没有过度的定价，主要基于AI技术变革已落地至应用端，带来公司基本面的增长，为行情提供支撑，长期看好人工智能板块的战略性投资机会。
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