【市场观察】上证指数小幅高开，高开之后呈现震荡回落的走势，整个分时结构不停有抛盘涌出、没有出现多方承接的动作，这和之前的分时结构出现明显的不同，可以说今天下跌算是单边震荡走低的结构，最终上证指数报收3286点，收出一颗阴线，跌幅超过1%，创业板指数也是收出一颗阴线，下跌幅度超过2%，各大指数出现同步下行。

【技术分析】今天行情出现了一些变化，明显感受卖盘压力开始加大，前面几个交易日都是缓慢上推走势还是可以的，整个盘面还是比较强，为何突然抛盘开始涌出，这里有几个原因，第一：短期部分品种涨幅过大，有降成本、兑现利润的需求，虽然指数近期涨幅并不大，但是有一部分个股涨幅比较大，有几只黑马不创新高、还有一些品种也创出了历史新高，这已经是第二轮个股行情的展开，又要开始切换短线热点了。第二：昨天复盘也说到了，近期的反弹已经有压不住的感觉，一直在向上顶，从30分钟来看一度已经突破了上轨3330点上轨，最高点是到了3340点，正是这个点出来之后开始抛盘涌出了，开始向下压指数，最明显的就是多头主力部队煤炭开始向下使劲压，说明多方并不想在这个阶段选择向上突破，短期调整之后又到了30分钟震荡区间，大盘继续在这个区间运行。 

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是贵金属、汽车服务、工程机械、教育、非金属材料、多元金融等。四维分析来看，今日行业板块有6个上涨，涨幅最大的贵金属板块涨幅也不到2%，1个平盘，79个板块下跌。个股方面，两市上涨家数是1062家，涨停152家，下跌家数是4247家，跌停19家。整个盘面来看板块和个股出现大面积下跌，这是近期第一次出现这个状态，跌停家数也增加到了19家，而涨停家数依然保持在高位，说明游资为主的短线资金意犹未尽，并没有大幅离场的动作。板块和个股遭遇了集中性抛盘、游资并没有大幅离场，说明正在进行一次规模比较大的调仓换股，从资金流出排名来看，资金主要流出的是第一轮反弹领涨龙头板块科技和证券板块，这两个板块的龙头品种资金流出幅度都是比较大的，包括东财、天风等，第一批启动的妖股也开始分时形成钓鱼线了，出货心情比较急切，例如双成一边拉升一边出货。今天走势最强的是贵金属板块，这个板块走势充满了不缺性因素，涉及的因素比较多，需要考虑金价的变化、大盘的强弱、还有上市公司本身的一些问题，但是整体看贵金属板块还是处于中长期震荡上行趋势之中，教育板块近期也比较强，连续反弹之后遭遇到上方阻力位了，短期也是有调整需求，短期涨幅较大的品种需要降成本操作。

板块跌幅靠前的是煤炭行业、房地产服务、钢铁行业、生物制品、医药商业、游戏、航天航空、风电设备等，跌幅最大的是煤炭板块，跌幅超过3%，煤炭板块还是要谨慎一些的，周线来看这个板块一直是处于高位震荡的走势，持续高位震荡不是一个好的现象，之前资金为何喜欢煤炭板块，就是因为煤炭具有高股息的属性，但是从24年中报和三季报来看，有不少个股都增加了分红比例，煤炭高分红优势越来越小，而中长期又是处于高位，虽然中长期资金并没有大幅撤离，但是这个位置建仓意义不大，还是继续寻找低位板块。

 【投资策略】

从2689点这一轮行情启动以来，这是第二次要进行热点切换了，切换的过程会引发短期的调整、指数也会有所波动，这都是正常的现象，也不必过于紧张。如果寻找新一轮热点呢？首先一个因素就是要找低位的品种，因为游资入场必须要有反弹的空间，如果位置比较高、流通市值较大的品种是带不动的，游资玩不动。第二个就是要看消息面的变化，紧跟行业消息面的节奏，资金炒作也是需要消息面的配合。

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