【市场观察】上证指数直接低开，低开之后全天白线再次形成震荡下行的格局，近期白线的节奏一直是这样，14:30左右创出了低点2710点，日内新低、也是本轮调整新低，随后跌幅有所收窄，而黄线早盘还是有一波上冲的，发现指数一直向下拽，最终把黄线也给拖下水了，上证报收2721点再次收出一颗阴线，创业板指数全天小幅震荡上扬，报收1558点收出一颗阳线，两大指数形成明显分化。

【技术分析】上证指数日线来看目前还是处于中期下降趋势、均线呈现空头排列，短期又出现了一波加速下跌的走势，不断刷新调整新低，从5月20日3174点开始调整以来，已经持续了82个交易日，3174下跌到了2710点，下跌了464个指数点，按下跌的时间和空间来看已经到位了、情绪也宣泄到位了，为什么还在下跌？当前阶段就是强势品种的补跌，包括中期强势品种和短期涨幅较大的都逃不过补跌，从最早煤炭板块开始补跌就已经提示过这一批中期强势高股息品种补跌的风险，而这个补跌也是轮番展开的，最脆弱的先补跌，按补跌顺序来看是煤炭、石油、银行、高速、港口、水电核电，最顽强的是水电、核电，当然这两个也开始补跌了，核电、长电都是中阴线破位了，这个补跌的逻辑是对的，为什么这一次跌破2800点中长线资金不抄底呢？是因为他们想抄底的标的都在高位震荡，不给低吸的机会，跌到地板上的也不符合资金选股策略，所以大盘想要止跌必须让高位品种有一个急杀补跌的过程，等这一批补跌结束就是大盘最好的见底机会。

【热点板块】板块涨幅分布图来看，涨幅靠前的是能源金属、电池、光伏设备、小金属、保险、生物制品、电网设备、风电设备、工程机械、电源设备等。四维分析来看，今日行业板块有19个上涨，其中有两个板块涨幅超过2%，下跌板块有67个，个股方面，两市上涨家数是1605家，涨停35家，下跌家数是3548家，跌停30家。盘口来看，近期跌停数量都不少，短期强势品种也是在加速补跌。板块方面，能源金属为首的新能源板块出现了集体反弹，今天的配置是新能源+保险，看一下能源金属板块走势，个股有13只、其中有3只涨停的，这个封板率还是挺高的，分时图来看，早盘一波震荡上扬、反弹持续了不到2个小时，随后维持强势震荡，这个反弹走的还是挺强的，日线来看，也是收出一颗放量中阳线站上了60日均线，近期领涨板块来看，从游戏、医疗服务、能源金属等，这几个板块基本面没有关联性、但是有一个共同点都是中期超跌，当前走势大概率会形成的局面是中期高位需要补跌、而中期超跌板块和个股会迎来短期反弹的机会，一批补跌、另一批超跌补涨，这就是板块需要一个修复的过程，等到板块节奏修复到一致的节奏也许就是反弹的机会。

下跌板块方面，教育、铁路公路、银行、商业百货、电力行业、光学光电子、采掘行业、医药商业、航运港口等，从下跌板块来看还是十分清晰的，短期补跌教育、商业百货、光学光电子，包括近期一批涨幅较大的个股都是出现补跌，银行、电力等这都是典型中期高位板块也是补跌，所以现在最大风险就是短期补跌+中期补跌，特别是高位刚开始破位补跌的、还需要一段时间的调整过程，这些板块和个股还是要回避的。

【投资策略】对于高股息的品种追捧之前咱们就提示过风险，回想当时以茅台为首的白马股被各大机构吹捧，提出的理论就是价值投资，而这个节点就是这一批大白马的顶部形成，前期全市场又打成共识开始追捧高股息，这一轮高股息的热炒也造就了煤炭、银行、电力等高股息板块的头部形成，注重行业和个股基本面本身没有错，但是基本面如果脱离了股价就不符合中长期投资的逻辑，中长期还有一个核心逻辑就是低吸，而下一个阶段低吸的机会可能就会来临。

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