【市场思考】今天是2019年5月14日星期二，我们复盘的题目叫做《失守两千九，北向资金因何落荒而逃？》。昨天我们曾经在复盘里边呼唤北向资金的支援，因为如果没有北向资金的支援，2900肯定是很难守得住的。这个担心果然在周二的行情中出现了，就是2900最终是失守的。

为什么北向资金没有能够在假日之后支持我们A股市场的这种上涨，其实有多重的原因。我们先来看一下北向资金今天的表象。

【盘面观察】从沪港通来看，南向资金也就是港股通今天向南流入20.71亿元，北向的沪股通则流出了接近70亿元。从深港通角度来说，南向的港股通也就是向南流入了17.35亿，而北向的深股通就是向北的则流出了35.89亿元。这样的话沪深港通两个部分流出超过了100亿元。可见今天北向资金没有给到A股的支持，到底是什么原因造成的？这个现象？

我们看一个交易的规则，就是沪深股通它是怎样进行结算的。我们通过相关的知识可以看到，如果你向南买入港股通，那么相当于换汇换成了港元，按照汇率换成了港币，如果港币升值，将来再换回来的时候就得到了一个汇率差。因此南向和北向的运动方向，实际上和本币的汇率有着非常重要的一个相关性。我们把相关性跟大家做一个交代。由于香港的港币和美元是联系汇率制度，也就是说它基本上是同步的进行上涨和下跌，也就是说你换成港币，相当于它是换成了美元的这样一个运动方向。如果美元升值对人民币升值，那么港币对人民币也升值，如果美元兑人民币贬值，那么港币对人民币也是贬值，它是同向的一个运动的方向。所以这样的思路我们去看人民币的离岸价格。

美元兑人民币的离岸价格如果上涨，那么意味着美元升值，人民币贬值。那么本币贬值的情况下，就会驱动北向资金撤离，向南走，所以北向资金就是一个流出的迹象。反之，如果美元是贬值的，人民币是升值的，也就是说离岸价格是下跌的，那么这个时候本币升值，驱动的北向资金进入沪股通或者深股通。所以这样的思路你去思考为什么北向资金近期是一个净撤离的状态，其实是和本币的贬值有着密切联系。

最近两天离岸价格贬值的速度非常之快，使得北向资金驱动撤离的动作也是非常的明显，那么这是一个避险的情绪。另外一个就是货币以及黄金之间的关系。最近我们一直在强调T+D的避险功能。其实你去看美元和COMEX黄金，如果美元走弱市的话，COMEX黄金就走强势，它是一个反向关系。

美元兑人民币的离岸价格，和黄金T+D是同向的，也就是说美元升值或者人民币贬值这是一个方向的，它离岸价格都是上涨的，离岸价格上涨，黄金T+D也会上涨，也就是人民币贬值的越狠，黄金T+D这个价值就越高，他就有可能会突破290到300这个方向。所以目前市场中无论是避险资金对于黄金的态度，还是对于资金的方向的态度，其实很大程度取决于离岸价格，或者说本币到底是升值还是贬值的问题。

【战术分析】大家要把外汇市场，还有黄金贵金属市场以及股票市场通盘进行考虑的话，你就能够得到更多的有效答案。当然今天市场是比较弱的了。

我们看四个小时走势是苦苦的挣扎横盘，最终跌破2900点，也就是说这个位置上从小时结构去看很清晰，它是一个下降中继结构，那么下降中继结构未来的发展方向还是有可能沿原趋势进行发展，这一点在基础课程中都讲过。

就是说此时不太适合进行大仓位操作，如果你要做的话，那就是小赢、小亏一定要做好止损的保护，也就是我们高控盘的盈利公式，小赢+小亏+大赢。当前是清晰的短期调整趋势，所以你要想赌大赢难度是比较大的，最多就是小赢，时不时的还伴随着小亏，所以这个时候仓位一定要控制好。今天我们复盘的就是这些，明天周三开盘再见。