【又见看空报告!三家券商集体下调中信建投评级:超800亿元限售股将要解禁】3月18日,中信建投披露了2018年年度报告。2018年中信建投营收109.07亿元,同比下降3.50%;扣非归母净利润30.6亿元、同比下降23.3%;其中投行收入31.3亿元,同比下降6.4%。(中国基金报)继此前被华泰证券“看空”,中信建投又“中枪”了。
3月18日,中信建投披露了2018年年度报告。2018年中信建投营收109.07亿元,同比下降3.50%;扣非归母净利润30.6亿元、同比下降23.3%;其中投行收入31.3亿元,同比下降6.4%。
年报出炉后,中信建投再遭同行券商华金证券“看空”,华金证券将中信建投的评级由“买入”下调至“卖出”。与此同时,中银国际下调其评级至“中性”,天风证券则从“增持”调低至“持有”。之所以“看空”中信建投,华金证券在报告中列出了以下三点原因:
1、2月中旬以来,公司股价快速上涨超110%,涨幅大幅超越其他上市券商。此外,互联互通、同股同权情况下公司A股价格已是H股的425%。
2、公司ROE并不突出(中信建投2018年加权平均ROE为6.79%),尤其130亿元增发完成后。10%左右的长期可持续ROE支撑2.0-2.5xP/B是合理的。公司目前2018A、19EP/B达4.26x和3.49x,大幅高于可比公司。公司盈利能力难长期支撑目前估值。
3、33.0亿股限售股(是目前流通盘8.25倍)将于6月20日解禁,届时自由流通市值较小而产生的流动性溢价将不复存在。
按照今天中午收盘价计算,解禁股市值约为850亿。
以看空中建投显示出当前个股风险将主要集中在三个方向:
1:年报和一季报出现下滑或者亏损个股
2:近期有大规模减持或者解禁的个股
1:短期涨幅较大,主力资金获利丰厚的品种
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