【市场思考】今天是2018年11月14号，星期三，我们今天复盘的题目叫做《银行纵身一跃，或为期指交割套利》什么意思？就是今天最有看点的就是，下午盘1点半之前行情出现了一轮跳水，沪深300、上证指数、上证五零都是创出了今天分时的新低，那么这种情况是谁造成的？ 很明确，就是银行板块在下午盘直接下杀所造成的，而且量能阶段性放大，到底是什么意思？

结合昨天我们复盘谈到市场反弹成交量和成交额并不协调，那说明市场在进攻的过程中资金并不是非常的充裕，而且主力之间的思想也不协调，那么这样的话到底问题出在了哪里？其实今天盘面就给出了答案，就是银行为代表的金融板块开始出现杀跌，那么银行板块为什么要杀跌？

【盘面观察】我们先来看一下银行整个板块的月线图，给大家展示的月线图我做了一些标记，第一、从银行板块2015年月线图它以来是一个下跌，而且是下降通道，因为高点逐渐下移的，那么当前正处在下降通道的运行过程中。

最近几个月它出现了反弹，大概有五个月的反弹，那么反弹的位置是什么？是破位反抽，也就是在去年年底的时候末涨低的位置，我已经标识了，破位反抽这个位置，它是跌破原来的支撑，变成压力，反弹到这个位置，然后开始反身向下。

那么现在的情况就是，在下降的过程中出现了一个下降中继结构，距离前低大概2300点左右还有一定的支撑，所以不排除银行整个月线指数，还会再向下去寻求新的一个低点或者支撑。所以我的定性是月线下降趋势中的破位反抽，既然月线没有走出攻击结构，而且已经卡在了阻力位，所以有理由去判断银行板块在当前的位置是比较容易出现恐慌盘的。

我们进一步去分析上证五零指数，因为金融板块差不多占五零指数的一半，上证五零其实也是比较弱的。我们来观察上证五零的周线图，周线图在两周之前曾经有两个交易周放量，我用棕色把它标示出来了，这两个交易周的放量也就是它的低点2400点，上证五零的低点在2400点， 2400点距离现在2429点咫尺之遥，如果这个位置跌破，那意味着什么？不仅意味着两周前的放量点会满盘被套，而且意味着从七、八、九、十四个月横盘资金将满盘被套。所以当前可以说是牵一发而动全身，一旦跌破的话，至少在主板方向短线风险还是在加大。

到底什么力量在驱动着这种套利的逻辑，我们就想到了股指期货，我们去看IH合约，它对标的是上证五零， IH合约我们通过收盘价线可以看得非常清楚，这是一个非常典型的下降中继结构，所以这个位置上是不能被有效跌破的，如果被有效跌破将是下降中继结构，后续还会展开原有趋势的一轮杀跌。

我们从期限差来看，已经开始收窄为负，说明空方的力量在当前正在逐渐加大，而本周的周五是11月期指合约的交割日，如果在这个位置上就是横盘区被跌破的话，那么期指的多方将在本月损失惨重，所以有可能这个位置上空方具有一个套利的基础逻辑。

主板市场不排除在当前位置上会有一定的风险，但是还是有缓和的，除非明天能够收出两阳夹一阴这种状态，那就是多方炮。但是我们老学员都很清楚在转折区或者下降趋势中出现多方炮，它也不过就是延缓一下它的下跌结构，并不能起到关键性的作用。

所以是立刻出现调整还是缓和之后出现调整，明天你直接看开盘就可以了，如果开盘就缺口向下，这个位置上要做好风险预警。如果能够高开向上冲一下，那么看它到阻力位，如果弱势那么可能也冲不过去，那不过就是缓和到下周再进行调整，仅此而已。

【战术分析】从操作角度来讲，大家不必过分恐慌，因为现在就是做反弹，什么时候做反弹最安全，就是连续跌一段时间之后，然后再找个股做反弹是最安全的，所以大家不要着急，也没有必要恐慌，反而应该提起兴趣来，它下跌反而是给我们更好的套利时机。今天的复盘就是这些，我们明天再见。