老师         

三尺讲台渡春秋，答疑解惑不保留。

为使桃李满天下，耕笔传录语不休。

寒冬天，熬酷暑，鞠躬尽瘁汗滴流。

一只粉笔启心智，万世流芳自有讴。

【市场思考】各位学员朋友，大家下午好，今天是2018年9月10号星期一，今天是教师节，祝我们的学员朋友有很多是人民教师，祝你们节日快乐！

我们复盘的题目叫做《三季报序幕拉开，机构调仓换股引震荡》。我们先来看在9月的前十个工作日里，我们看到市场已经有一千多家上市公司发布了三季度的业绩预告，其中777家预喜，预喜比例高达66.13%。化工、计算机通信、医药等行业预喜比例居前，且整体贡献净利润较大。这也是这三个行业在今年保持着一个比较好的走势表现，确实和它的业绩是成正相关的。而且整体的贡献净利润比较大。此外有不少上市公司通过大额政府补助收购资产，完成并表处置大额投资性房地产等等非经常性损益，助力业绩的大幅增长。这也是说明很多企业保持了一个扭亏或者玉玺，实际上是通过变卖资产或者重组来完成的，那么这样的话肯定会影响他们年报业绩的这种有效性。

进一步统计，一千多家上市公司里边，总共净利润一共是2600多亿元，平均每家是2.56亿，有24%的上市公司超过了净利润的平均值，说明这200多家上市公司实际上占据了已经公报的净利润的绝大部分，否则的话不可能是一小部分的上市公司站在平均值以上，而大部分在平均值以下。其实这一点更能体现出当前市场的经营状况，其实是不容乐观的，那也就是说有一点净利润都集中在那些大型企业里了。 

小型企业经营的困难是可想而知，所以从这一点来看去当前市场的这个调整也应该是从另一个角度去观察，不能仅看所谓的这些数据表现给你的这些好的部分，也应该从好的部分的另一面看到，大部分企业实际上是在利润的平均值以下的。我们看到今天行情是继续得出现了调整，这个调整还不能说叫跳水，因为全天只是平稳的下跌，而且量能也没有有效放出，只能说这个位置上是一个比较认真的资金在进行卖出的一个过程。

【盘面观察】为什么在深跌了这么久之后，市场的资金还有卖出的迹象，这就和我们刚才谈到的三季报表现有密切的相关性。因为三季报的时候，如果三季报好或者不好，预示着未来年报它的水平好还是不好，一般三季报基本上就定盘了，那么机构也会选择在这个位置上进行调仓换股，如果不好他可能就抛弃了，或者不及预期它就抛弃了。如果好那么未来它就会去调仓去底部买入这样一个技术动作。所以从三季报来看，我们不光看过去业绩的表现，也要通过调研员、分析师对于未来上市公司业绩的增长或者减少业绩去做一个判断，如果未来不好过去好，这个也不行，也可能会变成资金的进行调仓换股的一个基础逻辑。 

从上证指数现在的技术走势上来看，已经打穿了2700，今天是逼近2653的上个月的低点，那2638也是近在咫尺，目前的市场是一个缓跌的状态，那除了上证指数以外，大部分权重的指数都已经逼近新低或者已经创出新低，也就是说上证指数实际上创新低应该说为时不远，应该说这个趋势是很明显的。大家也不必惊慌了，所以从它的缓跌过程中，这个地方应该说加仓要谨慎，因为我们手里有一点底仓就可以了，不要太多。然后一定要记住我的那句话，就是在2450的位置上，跌破2500的时候，你手里一定要有至少半仓的资金，然后给自己一个腾挪的空间，否则的话你现在就把仓位打得很重，就急着去抄底，这个是有问题的，就是可能你越抄越低越抄越跌，抄到最后你又没有钱了。

【战术分析】现在不要着急，不要在破位的时候去抄，一定要找合适的位置，合适的点位有缩量的时候或者急刹的时候，把这点好钢要用在刀刃上。如果弹起来了要及时的降成本，不要过多的纠缠留下种子就可以了。

今天我们的复盘不会跟大家说太多，因为今天晚上的时候我们的19:30有一公开课，那么这节公开课将给大家带来的A股的抄底路线图。主要是讲四季度的这个中期的这个思路和方向，并不是说短线的。因为短线确实机会不是特别的多，但是中期这个底部如果抄得好、抄的稳、抄的准，那对于四季度或者明年的行情将会奠定非常扎实的基础。好，今天我们的复盘就是这些，晚上19:30我们公开课不见不散。