盘前解读:AI应用时代脚步临近
iRAG技术能够极大提高AI生成图片的可用性。比如在品牌宣传上，以前拍一组海报动辄大几十万元，但现在的创作成本接近于0。简单而言，文心iRAG的商业价值体现在：无幻觉、超真实、没成本，立等可取。此外，在影视作品、漫画作品、连续画本、海报制作等应用场景中，iRAG都可以大幅降低创作成本。需要注意的是，大模型幻觉的消除，也成为AI应用爆发的基础。今天，基础模型能力就绪，我们即将迎来AI应用的群星闪耀时刻。智能体是AI应用的最主流形态，即将迎来它的爆发点。以公司智能体为例。在传统的PC官网模式下，企业只能静态地展示公司介绍、产品参数，但缺失主动推荐、及时响应和一对一服务能力；而公司智能体则可以根据顾客的需求推荐相应产品，在服务方面，也能更直接、快速地响应需求，能大幅地提升互动营销的效率。

   盘前预测:需要留意短期市场节奏
当前正处于政策密集落地期，政策思路和力度也日渐清晰，预计未来信号依然积极，且部分宏观高频数据已初现企稳迹象，更全面的价格信号也渐行渐近。自货币政策打出组合拳以来，市场对财政政策具体的发力规模和空间仍有较大期待。中央财政发力支持内需的政策仍有空间。在近期内外政策博弈交易的市场环境下，活跃资金仍将持续入场，短期内成长风格弹性更大。历史经验上，A股放量上涨后的震荡走势主要受政策和流动性影响，同时A股分子端盈利改善预期有望上升。化解风险的财政（化债、收储、银行注资）已经逐步在落地过程中，包括一些地产公司的境内债务重组工作也陆续展开。中期牛市的核心逻辑—政策全力振兴经济没有改变。短期可考虑底仓配置高胜率的化债与资产重估方向，精选内需景气品种，逢低布局核心资产。短期沪深两市成交量依旧保持活跃，题材股轮动下赚钱效应依然存在，市场整体表现良好。不过需要注意的是，近期高位股多数振幅加大，重心整体回落下表明追高的风险偏好有所降低。接下来需要重点关注国内内需刺激政策是否会持续保持强度，以在一定程度上对冲外部风险对人民币汇率的冲击。从整体上看，当前国内稳定汇率的工具储备相对充足，有助于人民币汇率保持稳定。此外，10月以来经济稳步回升趋势良好，社融以及信贷数据需求边际改善，市场整体预期提升，经济修复的信息也在逐步增强，与此同时，科技股整体回落且出现分化，低位滞涨股有小幅表现，这也表明市场情绪有所降温，需要留意短期市场节奏。中期牛市的格局没有变，但短期浮筹太多还是有消化的需求存在。因此，在局部风险已经形成的情况下，这里策略上可能有三个方面可以关注的，一是继续持有一些中线可以持有的方向，例如景气、红利，二是关注低位刚启动、异动比较明显的新方向，三是涨幅相对较少但防御比较明显的方向。

   主题投资:基础化工板块有望逐步走出周期底部
化工正处于磨底阶段。供给端，虽然资本开支同比下降明显，但资本开支及在建工程仍处于历史高位，预计供需关系改善还需要一些时间；需求端，由于需求回暖是个渐进的过，向上反转的动力仍需要时间酝酿。展望2024年第四季度及未来两年，短期来看，虽然2024年的“金九银十”旺季不旺，但供给刚性的行业仍表现了较强的盈利韧性，如MDI、钛精矿、磷矿石、三氯蔗糖等品种。中长期来看，基础化工板块或有望于2025年逐步走出周期底部，开启温和复苏，推荐具备成本优势的龙头白马以及具备成长趋势的优质企业。虽然资本开支同比下降明显，但资本开支及在建工程仍处于历史高位，预计供需关系改善还需要一些时间；需求端，由于需求回暖是个渐进的过，向上反转的动力仍需要时间酝酿。尽管Q3整体供需关系较弱，但市场也不乏投资机会，部分子板块由于受到突发供给端的扰动或事件催化盈利能力有明显提升，如印染化学品、氟化工、民爆用品，因此需重视自下而上的行业供给趋紧或格局重塑带来的投资机会。