聚焦经济、政策、资本市场等市场核心关注点，或意味着后续仍有大力度的政策落地实施。货币政策先行落地下财政表态更加积极，预示着下阶段财政举措出台打配合的概率进一步提高，美联储降息周期开启，首次超预期降息50个基点，后续降息力度有央行还表示将提供首期5000亿元人民币的互换便利，且资金只能用于投资股票。这项措施类似于2015年A股调整期间采取的措施，显示了政策制定者稳定国内股市的决心。待观察。未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。非常规的政策显示了政策制定者的决心，投资者可买入股东回报主题。
当前来看本轮政策的落地强化了流动性宽松、基本面改善的预期，市场信心修复下风险偏好可能发生逆转。二是政策持续落地推进资本市场高质量发展，并购重组、市值管理等改革推进下A股上市公司质量有望得到显著提升，有望进一步提振市场情绪。有业绩底预期下，A股市场的防御属性明显减弱。优质高股息依然是A股长期稳定收益的来源，央行股票互换政策在中短期也保障了高股息资产即便短期向下也有强支撑。但从相对收益角度，未来一段时间成长核心资产、出口链可能更有弹性。板块轮动区间，主题投资活跃度也可能提升。关注破净高股息利用回购、增持再贷款做市值管理的进度，这个主题有潜力成为未来一段时间的领涨方向。进一步释放稳市场信号，明确对资本市场的支持。政策面主要聚焦大力引导中长期资金入市、支持上市公司并购重组、稳步推进公募基金改革三方面。整体来看，对于资本市场的重视程度进一步提升，明确对于资本市场的支持。有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。从反弹的逻辑上看，短期估值修复逻辑占优，后续科技、电新、医药及周期中的中小盘成长个股可能补涨，来自于政策发力导致信用筑底改善进而A股估值修复，因此估值修复是行业配置主导逻辑，主要是产业趋势上行和高景气的行业占优。建议逢低布局受益于政策提升经济修复预期、补涨和外资流入的核心资产。科技、大消费等中小盘成长值得布局，重点关注电子信息、食品饮料、电力设备等核心资产行业。
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