盘前解读:关注新兴产业方向的机会
新兴产业投资往往发轫于主题投资，壮大于成长投资。主题投资往往起源于政策驱动、新技术/新产品推出，成长投资则是基于新兴产业的成长逻辑得以验证。主题行情的持续周期一般远短于成长行情，但是主题行情往往会反复发酵多轮。就一般经验而言，主题投资能否演化为成长投资的关键在于新兴产业渗透率能否突破5%的关键临界点，即从0-1阶段发展到1-10阶段，这也意味着预期业绩能否逐步兑现。当下可重点关注以下新兴产业方向的投资机会。

   盘前预测:市场已具备较多底部特征
A股市场估值处于历史相对低位，具有一定的性价比。从历史来看，通常伴随着极端风险因素，而当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限。未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场企稳回升。股市中线行情的启动需看到预期层面积极的进展或估值调整出足够安全边际；也要看到短期的有利变化有望令股市低迷之际拉大投资者预期分歧，乐观者增加，推动股市震荡中展开修复性反弹，交易机会变多。目前来看，反弹的条件具备，但盈利改善的迹象相比历史上市场历次第二个底依然偏弱，所以反弹后估计还会震荡。金融经济数据仍在持续验证经济的弱势，强刺激性政策也未有迹象，因此市场的关键制约仍在，这决定了震荡大格局不会变化.8月整体的PMI数据依然偏弱。如果以高频的商品价格数据来看，有色和黑色金属价格均企稳出现了反弹。以上的变化，意味着市场出现反弹概率较高，而且反弹力度有望强于5月下旬以来出现过的多次周度反弹。值得关注的政策包括后置财政政策加快落地生效，以及扩大服务消费、商品房收储等领域政策。9月海内外政策环境有望边际改善，市场弱势调整压力减弱，可以略微乐观一些，事件热点频出下也可积极寻找结构性机会。当下交易的重心在国内，外围因素的变化不足以改变当前的市场情绪。中报披露期过去，市场将完成盈利预期下修，同时美联储9月降息信号强烈，外围市场压力也有所缓解，人民币汇率进入双向波动状态。若配合国内政策加码发力信号，市场有望打开向上空间。当前市场已具备较多底部特征，也有部分积极信号开始显现，后续重点关注国内货币和财政政策逆周期调节力度。

   主题投资:家电行业更新换代需求有望更好释放
商务部会议强调，进一步激发汽车、家电和家装厨卫领域的消费潜能，培育新的消费增长点。站在国内家电行业增量与存量并存的时点，本轮家电以旧换新政策落地有望带来更大的更新换代的需求与潜力：1）国内保有量基数提升，更新换代潜力更大。2）政策期间所售家电更新需求仍待释放。3）行业格局变化，龙头集中度更高或将更好受益政策利好。4）主要家电龙头企业对以旧换新有所布局，若叠加后续财政补贴发力，有望进一步加大折扣力度，利于更好唤起消费者更新需求释放当前国内家电市场存量规模更大、更新需求释放具备空间，伴随国家政策、地方性资金投放，行业更新换代需求有望更好释放，同时国内家电行业集中度提升有望使得头部企业充分受益政策利好，值得投资者关注。