不确定性正在下降是驱动本轮市场行情的核心要素。不同于去年股市高期待、高持仓但乐观预期持续落空的局面，在经过今年初股市波动后，股市呈现低预期、低期待、低仓位特征，一致偏低的共识隐含了可能出人意料的回报空间与对边际利好更积极的响应。红利板块仍是多家券商推荐的方向。围绕低波红利等主题布局，并减少轮动博弈。在整体盈利预测出现明显上修和新产业周期爆发前，宜继续坚守红利底仓配置。市场的流动性状况已不支持纯粹预期修复驱动的行情，活跃私募进一步加仓空间有限，ETF呈现持续小幅流出，海外风险资产在修复，全球资金再平衡冲动降温。
短期市场风险偏好的修复之路略显波折，市场上涨的弹性和持续性均较为有限。当前经济有效需求不足的问题仍然较为突出，经济的修复之路略显曲折，无论是从宏观经济还是流动性看，稳定的基本面对A股形成有利支撑。国内地产政策相继落地，从房企流动性与地产需求两端发力，有望逐步带动地产市场企稳，短期内政策落地的效果仍有待观察，市场或仍将有波动。地产是经济基本面偏弱的拖累项之一。此次地产利好政策出台，有利于推动房地产市场高质量发展，提振市场信心，推动市场情绪回暖。大宗商品方面，铜的价格已经开始回落，股票的风险或已释放。资源品相关板块的产能价值重估过程中，要在价格上涨波动放大时不盲目乐观，反之在价格下跌且波动收敛时要保持积极。股票定价不能只看边际变化，不看绝对估值预计A股市场有望延续强势表现，预计A股仍将以震荡调整为主。从相对估值的绝对数差距来看，金融、上游和稳定的PE估值依旧是最低的，而中上游、中下游和TMT依旧是它们估值的2倍及以上，PB也是如此。但从盈利能力来看金融、上游和稳定板块ROE绝对值更高。金融板块依旧受益于去金融化下尾部风险的化解（银行）。以往科技产业的映射变得不再顺畅，这一轮半导体产业景气度修复的过程中，海内外半导体股票的表现出现了明显的背离。在国内经济流量修复但企业面对增量不增利的环境中，实物消耗驱动的相关红利资产仍然值得配置，过去投资者习惯于默认市场过去的定价是有效的，未来股票上涨需要边际变化，相对看好短期内有望受地产政策提振的家电、建筑装饰等中下游行业，中长期看配置价值较优的红利股。
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