盘前解读:楼市见底仍需时间
当前二手房与新房市场之间置换传导效应减弱，替代效应增强，分流了部分购房需求。究其原因，一是新房供给结构影响，经过多年发展，不少核心城市二手房成交量已超过新房市场，新房供给逐步郊区化；二是居民置业对新房交付仍有一定担忧，首选更倾向现房。三是在经济运行压力加大、房价仍有下行预期的背景下，部分业主降价出售住房以回笼资金，短期内不再进入新房市场进行改善，这也减弱了二手房与新房市场之间的传导效应。整体来看，当前核心城市二手房市场仍处放量过程，其中部分核心城市老破小价格调整至刚需客户心理预期，这些房源性价比相对较高，是二手房市场活跃度重要支撑，短期供求双方博弈仍持续，二手房市场整体或延续“以价换量”态势；但同时，二手房对新房市场形成分流，新房市场短期内仍面临较大下行压力，“楼市见底”仍需时间。

    盘前预测:对市场保持积极态度
从市场流动性来看，外资对A股的边际影响明显加大，但价格信号明朗前难有持续流入，市场缺乏增量资金，仍依赖大资金增持托底，全球高位风险资产同步下跌，人民币资产处于低位相对安全。股票市场潜在供应受到控制，这种潜在供求关系变化也会带来深远影响。从供需两方此消彼涨的力量看，股票市场孕育着新的沪深股通的流向、量级，还是没有明显改善情绪变化。板块方面，短期虽然出现了高低切的迹象，但高股息持续往低位超跌方向的切换，似乎并没有进一步强化的特征。因此，这里的核心应该还是存量资金环境下，资金的回补级别可能还是量级达不到扭转的级别。市场对经济基本面的预期与宏观经济企稳的状态基本匹配。各项估值指标依然处于底部水平。整体来看，对后期市场保持积极态度，并不足以带动资金风格的进一步切换情况下，这意味着这里短期可能还是需要蓄势整理的需要，美股对全球资金的虹吸吸引力大概率会明显放缓。这是当前需要强调一下的，从中期的角度来看，也是有利于A股的政策空间打开的，中期流动性改善是大概率事件。日元加息的影响、美国经济预期摇摆以及美联储降息预期仍有不确定性下，目前核心矛盾并没有缓解，市场不确定当中仍存在整体的风险，未来继续出现大波动的概率依旧。这使得A股的扰动担忧继续，影响反弹的力度以及博弈的确定性。国内市场整体风险偏好不高下，仍在关注海外市场随时可能的新的变化。美联储降息窗口，奠定了中期行情有波段反弹的基础。短期，这里还是需要进一步蓄势整理的需要，还是游资主导为主，关注游资相关标的的参与机会。

    主题投资:卫星互联网参有望加速产业落地
工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见》，其中提到，“深入推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度，有序推进卫星互联网业务准入制度改革，更好地支持民营电信企业发展”。这为民营资本参与卫星互联网建设打开了窗口，有望提升民营企业新技术、新产品、新应用的参与度。考虑到民营企业在资本运作、经营效率和商业应用创新上更强的能力，将带动上下游产业链的协同增长，推动卫星互联网的应用服务市场更快普及，加速商业落地服务场景的成型。鉴于国内卫星及火箭的批量化制造、航班化运营、产业化应用体系正加速构建，结合今年G60计划发射108颗低轨卫星、中国星网持续部署低轨卫星，国内有望在2024年年底建设成局部、特种可用的卫星互联网网络，并有望孵化出具有较高性价比、高速率的卫星通信应用场景。