盘前解读:绿电消纳有望得到保障
近年来电源侧新能源投资强度高增，配套消纳投资滞后，导致新能源弃电率出现反弹，可再生消纳责任权重目标提升且将严格考核，有望推动绿电跨省跨区交易增加以促进消纳；新设各省电解铝行业绿电消费目标，对应2024-2025年绿电消费量1,960/2,000亿千瓦时左右，有望对新能源消纳形成支撑，并推动高耗能行业绿电强制消纳机制加速建立；预计伴随电网投资提速&调节资源规模扩张，绿电消纳有望得到保障，助行业长期健康发展。

    盘前预测:市场仍以分化震荡的结构看待
当前国内市场位置的低位以及估值的低位之下，实际上也具有一定的配置价值。加上政策的重磅定调以及持续的加码，未来基本面进一步回升可期，对市场的支撑和提振或有所提升。对于投资者来说，随着海外流动性进一步的释放，或许可以等待战略配置时机的来临。全球资产大动荡下，变的是短期风向和风向的不确定性，不变的是市场往往迎来资产新的再平衡。而这种平衡，大概率是本着水往低处流的趋势，从高价值的资产流向性价比高的资产，这对于国内资产来说，确实是一种机会。从历史规律的角度来看，一般只有在美联储宽松的情况下，非美国家才会有宽松的条件。正常的逻辑理解，流动性的改善是有利于A股市场新一轮行情启动的。在已经调整了2年多的A股来说，这种波段反弹也是值得期待的。国内政策空间的打开，还是会对中期行情的表现给予了可以期待的空间的。在内需政策不断加码刺激下A股中长期韧性还是有的，因此信心不能缺失。只不过短期走势确实较差，还要有个时间换空间的过程，下半年政策加码或推动基本面回暖，稳增长政策已经开始发力，定调也更为积极，提出提振投资者信心、提升资本市场内在稳定性。投资者对于改革红利落地及稳增长政策加码的预期有所抬升，未来几个月为政策及改革施行效果的重要观察期。下半年开始，内需偏弱的环境逐渐迎来转折。上市公司半年报将会披露，预计整体业绩趋于稳定。A股估值回到历史低位，内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股，提高A股内资内在稳定性。市场企稳的概率进一步提升，目前市场仍以分化震荡的结构看待，A股的配置思路有望迎来转折。

    主题投资:AI算力超前建设预期会更强
随着OpenAI公布新大语言模型GPT-4o、谷歌将推出Gemini大模型的全新版本、苹果计划在iOS 18中引入“聊天机器人，AI应用正迎来新一轮爆发。但同时不少分析师警告称，这或令高带宽存储芯片（HBM）的供应短缺情况持续今年一整年。HBM作为最尖端的存储芯片，其制造更为复杂，提高产量一直很困难——与PC和服务器中常见的DDR5内存芯片相比，HBM的生产周期要长1.5至2个月。因而，在AI算力需求几何式增长下，这可能会在2024年剩余时间和2025年大部分时间造成HBM供应短缺。为满足日益增长的需求，SK海力士和三星都已宣布庞大的扩产计划，尤其三星表示2024年的HBM供应同比2023年增长了三倍以上。而2025年后，将继续以每年至少两倍或更多的速度扩大供应。而中国是HBM上游重要原料供应商，同时在HBM封测领域具有强大的竞争力，将显著受益于全球HBM需求大增。展望后市，随着更多包括AI出现，AI算力超前建设预期会更强，而HBM芯片作为关键环节，供需将持续趋紧。可关注国内在HBM封测、环氧塑封材料等环节技术领先的企业，及高端DRAM产能居前的代工龙头。