虽然不排除经历持续反弹后投资者情绪短期再度出现反复，但结合上述变化叠加A股当前偏低估值水平，修复行情可能仍未结束，当前A股市场机会仍大于风险。有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域中期仍有望有相对表现；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于扭转投资者预期；地产链近期事件性因素较多带来阶段性表现，但持续性需关注政策落地力度及节奏。政策预期待催化，对应板块轮动的行情仍会持续。结构上，出口链、消费、周期都是个股和细分行业改善明确，但板块改善持续性存疑。能够持续上涨的主线板块难确立，结构轮动变为不变。
短期政策或催化地产链阶段性修复，中期看高端制造或是股市主线。回顾历史，由于底部第一波反弹期间往往呈现各行业轮涨的特征，受政策利好催化的行业往往有阶段性表现的机会。随着后期基本面得到验证，业绩支撑下往往会出现主线行情，中长期来看需要关注高端制造板块。在供给和需求双重优势支撑下，我国高端制造前景广阔。中高端制造具有人才、技术等显著优势，保障其在竞争优势，减少海外产业链重构带来的不确定性。例如轻工制造、家用电器、汽车。盈利逐步见底回升，且需求已经拐点向上的板块，例如军工、医药、银行的底部反转机会较大。业绩持续改善的上游原材料、支持服务业出现业绩拐点。石油石化、公用事业ROE已处于高位。出行方向的航空机场、旅游及酒店餐饮量价齐升，影院价端修复明显。低空经济主题和去年的AI主题相似度较高，均具备产业发展尚处早期、利好政策密集支持、未来市场空间较大抬升市场预期等特征，题材新颖和原有持股比例较低也有利于主题上涨。两者后续投资节奏将比较类似，即市场将从大模型等浅层认知类投资机会向CPO等上游零部件等具有确定性的深层认知类投资机会，低空经济和新能源汽车产业链的复用性较高，产业基础较好，有望复现持续降本后大规模应用的场景。低空经济类似于十年前年的新能源产业链，均有多项政策支持且都处于导入期。以eVTOL为代表的低空经济航空器与国内新能源汽车具有较高的通用性，产业基础较好，能够快速降低生产成本，未来商业化落地的可能性较高。低空经济主题也将经历从主机厂、运营商、系统商等浅层认知类的投资机会转向有确定订单和产业链逻辑的主机厂、零部件、配套设施、上游原材料等方向，重点关注机器人技术、低空经济、新能源和数字经济等多个相关行业机会。
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