盘前解读:国内制造业市场需求有所波动
7月份，受传统生产淡季、市场需求不足以及局部地区极端天气等因素对企业生产经营的影响，制造业景气水平略有回落。7月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月下降0.1个百分点，运行态势基本稳定。在现行规模较大的几个税种中，消费税全部归属中央，主要在生产和进口环节征收。下一步，我们考虑将推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，统筹考虑中央与地方收入划分、税收征管能力等因素，分品目、分步骤稳妥实施，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。研究把城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体适用税率。改革环境保护税，将挥发性有机物纳入征收范围。从分项指数看，7月份制造业生产指数为50.1%，连续5个月运行在扩张区间。其中，大型企业生产活动保持较好增长，生产指数运行在52%以上。从需求来看，受多地高温多雨天气以及部分行业进入淡季影响，国内制造业市场需求有所波动，但需求整体相对稳定的大趋势没有改变。

    盘前预测:成长股主题机会将逐步增多
对于大盘指数，只要市场有赚钱效应，资金情绪就会有所改善。同时，只要资金合力流出得到放缓验证，那么大盘指数逐步企稳的概率就会加大。因此，中短期可以想像关注一下弱波段反弹带来的相对安全交易窗口。而对于当前游资情绪回暖的逻辑，与当前一系列约束量化资金行为的政策有重大的影响。因此，对于一些新的游资有批量异动的方向，应该可能是近期主要可以关注的方向，有批量题材概念股跟进的情况下，这里可能已经临近中期情绪拐点。从历史规律的角度来看，一般表现最为强势的人气龙头进入缩量加速上涨时，往往意味着未来几个交易日这支股票大概率将面临见顶的风险。同时值得关注的是，只要人气龙头股在见顶休整后，还是能够维持高位震荡，那么对应题材的炒作人气还是有望延续。或者说，相关细分题材的炒作还可以短线参与，仍然缺乏增量进场的情况下，中短期行情可能仍有低位整理的压力。三大指数分化的主要原因其实就在于银行。两市题材股表现较积极，做多力量正在回升。大盘处在低位平台阶段，有较明确的护盘现象。权重持续调整，已基本具备反攻动力。趋势修复是当前大盘必需面对的主要任务，本次下降趋势产生的利空情绪或在低位平台整理过程中逐步化解。短期内调整或结束，报复性反弹或在近期出现。近期货币政策及财政政策对内需疲弱反应迅速，或预示后续政策进度力度均有可能超预期。从资金面、政策端、估值端看，指数再向下空间有限，扩内需政策如果持续，最终也有望提升风险偏好，所以扩内需交易包含顺周期与成长股，从内外需环境与政策经济目标看，预计未来几个月主题机会将逐步增多。

    主题投资:电子细分产业链值得重点关注
随着大模型及相关应用的飞速迭代，AI手机、AI PC、Vision Pro等智能终端设备有望加速落地，消费电子板块将迎来高景气周期，当前战略性地看好电子板块的投资机会。今年5月，OpenAI推出GPT-4o，这是OpenAI为聊天机器人ChatGPT发布的语言模型，可以实时对音频、视觉和文本进行推理。该模型可以让ChatGPT处理50种不同的语言，同时提高了速度和质量，还能够读取人的情绪。GPT-4o的问世，让AI应用的落地变得清晰可见。接下来，AI手机、AI PC、Vision Pro等智能终端设备有望加速落地，叠加消费者的换机周期，电子细分产业链有望进入新的增长周期。AI手机和AI PC渗透率有望在2024年至2027年快速提升，助力打造更加智能化、更加完善的生态系统。从高成长和高质量的视角来看，随着新一轮科技革命和产业变革的推进，人工智能、大数据、云计算等领域将迎来快速发展，相关板块值得重点关注。