盘前解读:打造国有资本投资布局
今年上半年,中央企业生产经营稳中有进、质效向好,为经济回升向好提供有力支撑。下一步,国资委引导中央企业加快在关键核心技术攻关和前瞻性战略性产业领域的投入布局。推动国有资本向关系国家安全,国民经济命脉的重要行业和关键领域集中,向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中,向前瞻性战略性新兴产业集中。根据国家战略需求,进一步明确重点投资领域和方向。打造国有资本投资布局、整合运作和进退流转的专业化平台,有效发挥投资公司产业投资功能和运营公司资本运作功能,着力当好长期资本、耐心资本、战略资本。
盘前预测:市场仍需基本面和流动性的共振
市场积极信号不断堆积,政策支撑、ETF不断获得资金认可、前期领跌的指数也明显企稳,后续行情还是值得期待。只不过存量向增量的演变还缺少从量变到质变的过程,当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下,也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。市场实质性的向好仍需基本面和流动性的共振。当前国内基本面修复不强以及海外流动性未实质性释放前,市场或仍有反复。沪深300ETF也是出现了比较持续申购,在一定程度上对当前抛压形成了对冲。从技术心理分析的角度来看,缩量代表的是交投情绪的谨慎,对应的反弹大概率只是技术反弹为主。因此,下阶段行情还是会面临正常的技术回踩压力。值得关注的是,当前以龙虎榜为观察的情绪指标显示,有比较活跃的游资题材异动的情况下,行情即使震荡整理,但结构机会仍然可以期待的。基于市场的情绪底已经出现,因此预计回调的幅度不会很深。并且需要强调的是,在情绪底部已经逐步得到确认的情况下,一旦指数回踩到位,那么下阶段的反弹可能会是系统性超跌反弹机会为主。半年度业绩预告显示,多家沪市集成电路公司业绩实现大幅增长,展现出行业良好的复苏态势。受益于下游领域需求回暖、AI应用端市场认同度的持续提升等,科创板一批半导体设备、材料公司的业绩保持稳健增长。而近年来,国内半导体设备、材料等上游支撑领域也实现了从无到有、从小到大的快速发展,半导体产业生态体系和制造体系得以不断完善。展望前景,业界乐观看待集成电路产业的持续复苏。国产替代逻辑下,半导体、光刻机、先进封装等科技股方向全线爆发,市场短线情绪得到持续修复。
主题投资:LPO光模块方案将加速落地
今年上半年,AI算力仍是核心投资主线,AI大模型迭代优化、北美云厂商AI投资保持高景气,驱动AI硬件核心供应商业绩与市场表现共振向上,带动板块市值较年初回升。建议关注通信设备行业五大机遇:1)国产算力提速,驱动AI产业长期为新质生产力赋能;2)AI大模型向多模态方向演进,同时关注工程优化和长期推理落地,驱动海外云端硬件需求保持高景气;3)运营商资本开支平淡,关注5G-A、骨干网升级等结构性机遇;4)国内卫星建设加速;5)企业出海引领新成长。多维度的追求共同推动云端硬件需求持续向上。同时我们注意到,云端网络出现加速迭代的趋势。在此背景下,一方面产业更迭加速,利好现有头部供应商发挥先发优势;另一方面低功耗诉求日益迫切,液冷服务器和硅光、LPO光模块等方案或将加速落地,牵引结构性投资机遇。
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