盘前解读:加速财税行业数字化
近年来，国家出台了一系列政策推动财税数字化进程。财政部、国家档案局联合制定发布《关于规范电子会计凭证报销入账归档的通知》，加速财税行业数字化、信息化与智能化进程。此外，金税四期的推广和全面数字化电子发票的加速应用，也为财税数字化提供了有力支撑。新一轮财税体制改革拉开序幕，金税四期在广东、山东、河南、山西、内蒙古、重庆等六个省市试点上线，预计2024年全面推广。此轮财税体制改革将把数智化作为技术支撑手段，以电子会计凭证为基，以点带面推进全方位建设。推动征管效能从以票管税向以数治税转变，实现税务领域政务系统从信息化向数字化转型。

    盘前预测:热点题材再次吸引资金关注
沪指在周线和月线的级别有出现钝化，这个反弹是下降途中的B浪反弹，市场资金抢反弹的意愿正在积累，短期内或形成较明确的做多的共识。局部性反弹时有出现，小规模资金的逐步进入或最终形成较高级别，且持续较好的反弹力量。因此对这个反弹的期望不要过高，这里也需要注意的是，对于此次可能的反弹，主要还是下跌途中的反抗行情。现在已经有超跌反弹的基础，但波段反弹行情的左右侧信号，或者说波段反弹行情的明确拐点信号，从当前来看还是没有特别明确的验证信号的。因为从主体的角度来看，目前以游资为代表的资金虽然有试尝试做多的行为，但空间板、连板的角度来看，暂时还没有达到右侧跟风特别强烈的情绪阶段，沪深股通流向方面，也并没有特别大量级的左右侧验证量级、板块异动信号配合。因此，这里暂时只能以超跌反弹的角度去参与为主。以超跌反弹的心态关注超跌反弹的机会为主。反弹的强弱，或者是延续性，还是需要进一步关注一下各类资金主体在当前比较弱势的技术反弹的过程中，资金回流的配合验证量级进一步确认。也只有中线类资金主体的回流得到确认，行情转向超预期反弹的概率才会加大。近期提前大盘见底的板块无疑是大科技，特别是有业绩支撑的消费电子、芯片等方向，可挖掘有业绩支撑且位置不高的中市值标的。无论是泛科技还是金融板块的活跃，给市场提供短期的主线和热点，打破了此前一段时间市场的热点匮乏的局面。A股市场已经跌至历史低点。沪深300指数前向市盈率降至10.3倍，接近历史均值12.6倍向下一倍标准差的位置。市场对当前位置有较高的护底共识，部分热点题材再次吸引资金关注。

   主题投资:银行股估值提升具备底层基础
二季度银行经营景气度稳定，扩表策略审慎，息差走势符合预期，信用风险格局稳定。银行股正在经历金融产品风险收益比变化逻辑下的增配过程，红利框架下的估值修复逻辑仍在延续，建议投资者继续增配。扩表策略保持审慎。社融同比增速一季度由8.7%下降至5月的8.4%，银行资产投放同步于金融数据趋势，禁止手工补息、信贷需求均对投放产生约束。2024年2月调降5年期LPR25bps，尽管贷款重定价仍在延续，但“手工补息”监管有利负债成本节约，预计息差环比降幅在1-2bps。当前，银行（中信）指数股息率（2023年）在5.3%左右，若股息率由当前水平下降至4%左右，对应估值提升空间超过25%，PB估值修复至0.8x左右，因此配置银行股仍需基本面支撑。银行股估值大幅低于1倍PB，隐含投资者对于债务风险预期远高于实际财报数据；因此，债务风险预期修复对于估值提升的作用力远强于业绩增速，估值提升具备底层基础。