盘前解读:国债买卖纳入货币政策工具箱
新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。经济相对稳定，投资略有回落，消费逐步企稳，工业生产有所降温。央行表示逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，共同营造适宜的流动性环境。美国通胀数据低于预期，海外市场呈现分化。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注工程机械、石油化工、软件开发以及半导体等行业的投资机会。

    盘前预测:半导体板块有发酵的基础
市场目前的走势，重要因素是半年末这个资金结算节点。在这个时间段各方都比较谨慎，成交持续地量，短期内难有起色。当前无论是科创50指数还是半导体板块，基本都是跌幅约3年，相对位置和估值都处于低位。随着鼓励并购重组的制度落地，也将推动以科创板为首的科技股的一轮牛市。个股的反弹缺乏持续性再次触发了些失望离场情绪压力，并最终与短期强势的情绪板、空间板题材股形成共振多杀多，这就是当前的资金动态变化情况。主体层面没有资金流向改善、题材增量改善缺乏验证的情况下，指数的运行中枢还是有约束的。但中长期的角度来看，还是强调这里应该没有系统性风险。短期更加关注的是情绪拐点的到来，以及相对应的操作机会。半导体的走强，除了消息面的提振外，主要是此前大基金三期的持续发酵，以及重要论坛后科创板重磅政策的落地。当前，无论是政策面、基本面还是估值面以及资金面看，半导体板块都有发酵的基础，投资者还可持续跟踪和关注。如果基本面迟迟到不到进一步的修复，而海外美联储又迟迟不能降息，市场整体提振动力缺失下，仍有继续走低的可能。科创八条绝对是科创板的重大利好，在顺应新国九条资本市场高质量发展主线以及推动我国多层资本市场制度进一步完善趋势下，将对科创板带来健康发展和历史机遇。虽然短期看，市场预期的降低科创板门槛等落空，但并不影响中期向好的趋势。尤其是在当前位置和估值的相对低位，随着政策发力以中期资金关注度的提升，以科创板为首的一轮科技牛市值得期待，当前市场参与的性价比较高，存在一定的博弈价值。

  主题投资:银行股性价比提升
2023年以来，银行板块绝对和相对收益显著，同期银行盈利增速在下降通道中，反映资本市场的市场风格因素对于估值的影响更为剧烈。风格变化的背后，是产品配置逻辑下的增配浪潮体现，无风险收益下降、风险收益曲线分化，金融产品配置需求不减，分红收益资产回报改善，银行股性价比提升。展望未来，红利资产逻辑与周期成长逻辑看似存在背离，但底层逻辑却高度统一，即红利回报的高确定性更需要基本面支撑。银行基本面驱动要素底部信号开始出现，防范债务风险的政策方向将改变银行的债务风险预期，银行股估值提升将更具基本面支撑，同时夯实银行分红收益空间确定性。