从已公布的情况看，2023年社会服务、商贸零售、纺织服饰凭借低基数优势业绩改善最为明显，此外公用事业、传媒、汽车等行业盈利增速也位居前列。从年初至今各行业今年的净利润预测变化情况看，无论是从绝对值的变动幅度、还是盈利预测上修个股占比的情况方面，汽车、家电、通信、石油石化等行业居前。伴随着一季度经济数据、上市公司一季报的发布，A股或关注业绩驱动、追求景气板块。我们建议在注重成长风格的同时，关注基本面边际改善领域。顺应新质生产力发展要求的科技成长赛道，例如在全球AI产业链分工中具备相对优势的细分领域，包括通信、半导体等，以及与商业航天、低空经济等新兴产业相关的国防军工等。
对于高景气资产，其确定性的主要来源是经济周期或产业周期趋势向上阶段，持续兑现的高增长。随着财政政策前置有望在加速发力，基建端等对经济的支撑力有望逐渐加强，市场对经济的预期迎来逐渐好转的契机，重点关注金融经济数据超预期的延续性以及可能出现的高频数据改善。当市场有确定性景气方向的时候，进攻就是最好的防守。对于高ROE资产，股价和基本面主要依赖于需求侧的变化驱动，总需求扩张带来的高盈利回报是确定性的主要来源。此外，从中长期维度看，仍然看好红利板块的配置价值及其新底仓资产的属性。基本面定价的重要性提升，在盈利磨底阶段市场将更重视业绩确定性机会。在当前低利率和资产荒背景下，红利主线仍将反复演绎。积极寻找机会的同时，市场情绪的品种有望表现。经济和产业中最大的边际变化可能在于经济结构性亮点逐渐被证实和关注，AI大涨后新的催化进入等待消化期。政策热点上，新质生产力的认识不断深化和发酵，持续出现主题性机会。高股息，以及设备更新、以旧换新等仍有投资机会。前期回调明显的高股息逐渐进入较优性价比区间，值得重点关注，此外关注有事件和需求催化的“AI+”赛道，小米首款汽车正式发布，市场反响较优，当前的市场环境下，高股息策略仍然有不错的配置价值。此外，设备更新和以旧换新相关投资机会也值得关注，随着市场情绪持续回升，若后续设备更新和消费品以旧换新实施细则超预期，则相关行业的市场行情值得关注，主要包括高技术制造业、传统制造业以及直接受益于消费品以旧换新的相关行业。
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