盘前解读:关注制造产业各细分板块龙头
制造业自2023年以来持续讨论的“预期差”和“去产能”已逐步淡化，体现为缓慢补库，同时上游资源品通胀速度快于中下游需求复苏速度，因此中游制造在利润率层面一定程度承压。展望2024年下半年，上游通胀能否在下游复苏的背景下持续向下传导决定着中游制造业能否显著量利齐升。此外，国内设备更新改造、海外经济持续高韧性、电力设备/运输设备等板块的长周期景气以及地产/军工等行业的底部修复为我国制造业提供了较强韧性和弹性预期。展望下半年，制造产业中工业品、军品和消费品均呈现出各自的复苏逻辑，看好下半年制造业持续修复及估值中枢上行，行情有望获得EPS和PE的双维度支撑，建议持续关注制造产业各细分板块龙头公司。

    盘前预测:整体行情还是存量资金格局
股指已经回到前期震荡平台，调整空间有限，现在市场大概率处于观望状态，近期看，财新PMI与官方PMI走势是背离，但与官方的大企业PMI走势较为相似。只能说，当前市场基本面整体修复，在内需不足下，结构性问题依然突出。六月的美联储利率决议比较重要的，对全球资本市场产生影响。近期值得注意的是石油价格持续下行，这将降低通胀压力，对美元利率预期产生影响。A股可能会在这个区域持续震荡，等待多个数据及影响因素的明朗化。技术心理分析的角度来看，在整体行情还是存量资金格局，并且意愿改善也相对有限的情况下，一些机构持仓方向的行为，都可能被市场解读为是短期冲高回落的一个技术拐点。这种情况，从二季度以来多次试探扭转市场情绪的行为出现之后，行情最后还是选择失望离场的资金行为选择得到验证。值得关注的是，最近一些红利概念的抱团方向也走出了技术获利了结的盘面迹象，应该是抱团方向在短期赚钱效应减弱之后，部分存量资金选择锁定之前的收益。这些红利概念的重新企稳，应该就是本轮行情存量调仓减仓的拐点结束时间窗口的验证信号。同时，基于新国九条之后的一些政策措施对存量资金生态的系统性选择改善，之后还是有望有一些波段反弹机会，但中短期指数重心的上移空间应该是比较有限的。市场缺乏增量资金，缺乏信心及预期的改善。当前赚钱效应有限，场外资金的参与情绪有限，都是不利于增量资金渠道的回暖验证的。意愿方面，最近出台一系列的政策之后，整体交投情绪也是改善极为有限的，风险偏好情绪大概率还需要一段磨底的过程。

  主题投资:电网设备商业绩有望持续增长
国家能源局发布《关电网设备商业绩有望持续增长于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》。进一步提升电网资源配置能力，电网企业要进一步提升跨省跨区输电通道输送新能源比例，加强省间互济，全面提升配电网可观可测、可调可控能力，公平调用各类调节资源，构建智慧化调度系统。我国的智能电网，是以特高压电网为骨干网架、各电压等级电网协调发展的坚强电网为基础，将先进传感测量技术、通讯技术、信息技术、计算机技术和控制技术与物理电网高度集成而形成的新型电网，也被称为“电网2.0”。随着新能源、电动汽车等领域的快速发展，智能电网的需求将持续增长。2023年中国智能电网市场规模已超1000亿元，据专业人士预计，今年将达到1188.2亿元。随着我国电网建设的不断推进和电网的完善，源网荷储一体化新型电力系统构建进入加速转型期，电网总投资保持在高位，其中智能化总投资金额总体稳定，配电环节智能化投资更保持较高增速，且占智能化总投资的比例也越来越高。主网特高压特高压投资有望持续加速，电网设备商业绩有望持续增长。可关注相关领域机会。