积极财政政策的安排更多倾向于重大战略实施和重点安全领域能力建设，而非传统投资消费资产负债表的修复和现金流创造，这低于市场乐观期待与限制增长预期和整体ROE的改善能力，因此指数反弹的上限高度不高。、对于政策预期告一段落后，投资者将迎接“四月决断”，面对经济数据与企业业绩的验证。就目前来看，节后重大项目开复工以及劳务上工率均明显低于往年水平，节后“企业招聘意愿”也低于往年水平，表明总需求扩张动力不足。预期上修缺乏新动力，叠加市场反弹已经累积较大涨幅，股市在深蹲后全局性超跌反弹接近尾声，行情进入震荡阶段。关注投资逻辑改善、估值相对低位的板块。市场关注点从空头回补和市场流动性恢复过渡至投资逻辑改善、估值相对低位的板块。
在当前方向尚不明朗的情况下，应对方面需要轻指数重个股，避免追高风险，而可以选择低吸强势个股。建议对于现有持仓中位置较高的个股选择逢高逐步兑现，而相对估值偏低、景气度仍有上行空间的个股持仓观望或逢低分步布局。AI在A股已经逐渐从相对偏主题型投资机会，逐渐转换为更加偏赛道型的投资机会，当前来看，政策导向的行业主要指向新质生产力和设备更新相关的TMT、电新、机械、汽车、家电，央企改革相关的建筑、石化、金融等；高景气行业主要指向成长行业。已披露的一季报偏好的行业是非银、轻工、有色、电新等。中长期的投资机会不断增大，制造业与基建分项增速回升，其中制造业投资增速回升幅度较大。在大规模设备更新的政策指引下，工业设备领域中专用设备、电气机械设备等高端化方向预计后续仍将受益。目前A股估值优势仍然突出，配置性价比较高。行业方面，加快发展新质生产力要求下，新一代信息技术、科技创新主线配置热度升温。继续维持对经济恢复向好主线的关注，在顺周期板块中寻找业绩支撑力度较大的细分领域。由ChatGPT引领的AI热潮影响着各行各业，全球见证了AI产业的寒武纪式爆发。在AI基础设施方面，科技巨头不断升级服务器算力，力求以更快的速度和更低的成本训练和推理模型。在AI技术应用方面，ChatGPT、Sora等生成式AI带来了全新的产业机遇，人形机器人正成为多方竞逐的新赛道，而智能驾驶和智能家居等领域则趋向成熟化。智能正在各行各业飞速发展，AI产业迎来爆发式增长。关注政策和产业趋势向上的KIMI等国产大模型的应用、算力、卫星互联网、算力、数据要素、消费电子等行业机会。
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