盘前解读:关注光刻机国产产业链
国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企业管理咨询。我国的芯片半导体产业自主可控、国产替代将为必然趋势。晶圆厂扩产提速预期，预计2024年，全球半导体设备市场将突破1000亿美元，中国大陆半导体设备市场空间下限亦将超300亿美元（对应人民币约2170亿元）。光刻机方面，预计 2028年全球光刻机市场规模将达到277亿美元，2022-2028年CAGR达6%。光刻机自主突破的重要性尤为凸显，关注光刻机国产产业链。

    盘前预测:板块轮动逐步加快的应对策略
近期市场板块轮动加快，赚钱效应减弱，增量缺失下，任何不利因素都可能导致波动的加大以及调整的可能。即便是5月以来的上行，市场的主线依然不明确，板块轮动中逐步加快，而赚钱效应也在减弱，指数上行中技术指标持续背离，显示阶段上行压力开始显现。此轮指数持续上行以来，整体已经脱离十分便宜区间，估值修复迎来尾声，震荡加大以及调整都是不可避免的。指数方面却并没有走出超预期的快速拉升表现，没有短期比较明确的系统性上涨带来的获利了结之前，还是建议继续以持股为主。资金在过去大半年来一直处于往高股息红利概念股方面抱团调仓，而且从增量资金流入、存量资金调仓的角度来看，这种抱团的趋势到目前为止大概率还是没有结束的。前者是红利概念ETF基金的新发行、存量认购的验证，后者则是一些私募基金仓位配置继续从中小创调整至沪深300成份股。而行情仍然是存在超预期的短期加速行情，则是二季度初期时私募机构仓位还是维持在55%的历史相对低位水平左右，仍有右侧做多主升浪的能力。大盘震荡过程虽不能有效形成较强赚钱效应，但是，资金的分歧在震荡过程中逐步形成共识。尤其是对空间的认识会慢慢发生变化。越来越多的资金在这个区域内介入，对空间的认可程度也会随着时间推移而发生质的变化。这就是阶段性底部形成的机理。在经济政策取向方面已发生重大转变，即由之前的整体偏谨慎转向更加积极，当下市场缺乏具有连续赚钱效应的题材方向，活跃资金只能选择通过较为纯粹情绪博弈方式进行短线套利。市场资金也以相互博弈为主，缺乏增量追高动能。所以后续市场想要进一步转强的话，便需要在轮动中决出新一轮具有延续性领涨方向。

   主题投资:AIPC行业地位进一步巩固
微软正在大肆宣传新款搭载先进芯片的电脑，这些电脑专为运行Windows软件的人工智能功能而设计，同时不会迅速耗尽电池寿命。新一代Surface电脑，遵循其Copilot+标准，以运行人工智能模型，较前代Surface Laptop 5的速度快最多86%，速度超过MacBook Air，新功能Recall帮助查找PC上看过内容，提供中文等40多种语言翻译的实时字幕。在笔记本电脑端，结构件轻量化诉求一直都在，其材质已从过往的塑胶演进至铝合金，且当下正进一步升级至镁合金、碳纤维等轻量化材质。可以预见的是，未来AI PC对功耗、散热等诉求将不断提升，电池、散热结构件增加的情况下，为了控制笔电整机重量，外观结构件需在不影响整机散热的情况下，实现更进一步的轻量化，而使用镁合金结构件正是当下可见的最为契合的方式。春秋电子原先便是全球笔记本电脑外观结构件核心供应商，近两年在镁合金半固态射出成型工艺方面的布局已处于国内领先位置，未来AI PC时代，公司的供应地位有望进一步夯实，进而实现高于行业平均维度的成长。