盘前解读:基建投资继续提速
信用债ETF仍有较大的增长空间2024年1—3月基建和制造业投资继续提速。4月随着传统施工旺季来临，叠加前期政策资金逐步到位，中游渠道补库存带动实物量环比改善，光伏玻璃、玻纤、浮法玻璃、水泥相继开启涨价，但由于供给端仍相对过剩，终端需求成色将决定涨价的持续性。短期建筑建材行业继续关注低估值央国企和C端建材等板块。

    盘前预测:短期行情还是取决于上市公司业绩
在新国九条的指引下，市场或迎来新变化的起点。一方面，随着市场对政策的期待和新行情的预期，高景气度、高ROE、高股息优质龙头企业有望成为市场的共识，也或成为资金追逐的焦点；另一方面，问题股或从此消沉。尤其是基本面较差、多次亏损以及常年不分红等相关上市公司，或逐步成为市场的弃子。随着后期政策的逐步落地以及具体的实施，这种表现或将延续。对市场来说，不断提高上市公司质量有利于市场整体的稳定和健康发展。随着市场上行节奏的放缓以及板块的轮动，市场跷跷板效应明显，目前操作难度逐步加大。在没有明显调整信号下，短期仍有反复的可能。在国内经济迎来上行周期以及海外美联储降息预期下，市场迎来新一轮上涨行情的概率在增加，基础也在不断夯实。企业生产经营活动加快，经济景气回升显著。新订单指数、新出口订单指数、小型企业PMI、高技术制造业PMI以及生产经营活动预期指数上升明显。1-3月制造业PMI显示出制造业景气度不断恢复。在前期多重政策利好催化下，市场向好预期不断增强，投资者信心恢复明显。后期市场将进入数据验证期，从近期经济数据来看，政策效能持续发挥，经济呈现持续向好态势，市场有望逐步进入业绩驱动阶段。今年一季度量化基金大规模在微盘股出现风险暴露的情况下，实际上已经有不少资金已经提前调仓到了大市值、高股息的行业龙头布局。因此，当前对于新国九条在一些上市发行、强化退市等一系列补漏，带来资金继续往大市值方向的持续调仓布局行为虽然有趋势延续可能，但应该没有特别明确的迫切性。四月份是年报季报登场高峰，还有央企市值管理题材潜力，近期权重板块仍是主线。新国九条政策是中期的，短期行情还是取决于当前4月份上市公司业绩公告、美联储降息的步伐低于预期的阶段因素的扰动为主。这里指数层面虽然可能跌幅有限，但短期还是需要防范一下纯粹题材炒作，但缺乏业绩支撑的个股阶段性来看还是存在回调的风险。

  主题投资:关注核电设备端相关企业
中国核能发展报告2024》蓝皮书4月15日发布。蓝皮书显示，我国在建核电机组26台，在建机组数量继续保持世界领先。2023年我国新核准5个核电项目，新开工5台核电机组。截至目前，我国在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，继续保持世界第一。我国核电建设正进入快速发展期，随着技术创新驱动和安全环保要求提高，将持续提升相关设备端的需求。按照单台机组200亿总投资计算，2023年核准的10台机组投资规模高达2000亿元。2024年，仅中国核电的投资计划总额就高达1215.5亿元，同比提升51.9%，创下其上市以来新高。展望后市，根据中国核能行业协会核能公众沟通委员会的信息，到2035年，我国核电发电量占比将有望达到10%左右，达到当下全球平均水平；2060年，核电发电量占比18%左右，接近当前全球发达国家平均水平。随着核电机组的加快建设，将带动核电设备行业的市场需求持续增长，关注核电设备端相关企业。