市场进一步大幅下挫的可能性较小，大概率将锚定重新开始塑造底部结构。配置方面，建议继续持有当前仓位耐心等待底部重塑；期间若遇类似本周周中的急跌，可视为空头陷阱、适当增配。行业板块方面，建议继续持有前期扛跌能力较强的大型股份制银行和中字头建筑但勿轻易追高，适当关注回调结构逐渐完善的传媒，以及位置相对偏低的券商。对于目前交易拥挤度较高且出现下跌苗头的红利板块，建议密切留意技术面变盘信号切勿贸然追高。从A股历史看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，一旦有利好催化，市场随时将展开反弹，短期关注业绩预告指引及景气边际催化方向。重点关注：电子、军工、电力、电力设备、通信、煤炭、建材等。
考虑到当前我国正处于经济结构转型、新旧动能转换的复杂时期，A股基本面偏弱修复带动估值下行这一逻辑不无道理。市场低位修复阶段，估值处于历史低位的方向有望具备更高的估值修复弹性。到当前市场估值已经处于历史极低水平，多数行业的估值水平也已经回落至历史低位、悲观预期释放或已较为充分。政策面积极推动电子和通信为代表的新经济产业，在纺织服装、食品饮料等传统产业估值震荡下行的同时，电子和通信行业估值显著抬升。因此，对于我国当前的启示而言，高水平安全、新型工业化、数字经济、人工智能等政策大力推动的新经济方向，或具有相对更大的估值提升潜力。A股光通信板块核心公司中，光器件头部企业2023年净利增长主要受益于因AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快。今年AI光模块的需求才仅仅处于周期的起步阶段，AI算力需求和相关资本开支的激增带动了800G等高速光模块需求的显著增长，并加速了高速光模块产品的技术迭代步伐。2023年12月海关数据我国光模块出口额录得单月最高历史纪录。我国是光模块生产大国，海关数据高增长强力佐证AI驱动下的光模块高景气。光模块作为一种重要的有源光器件，在发送端和接收端分别实现信号的光电转换。AI大模型的训练和推理都离不开算力的支持，光模块也被认为是AI时代的逆变器。针对大消费，综合需求和库存，观察库存周期位置，一方面，处于主动补库或被动去库阶段且需求侧修复较快的工业行业有酒饮料和精制茶制造业、食品制造业，或指向饮料乳品、食品加工等相关行业基本面修复较为顺畅。另一方面，结合海外补库存对出口链的带动逻辑，纺服、轻工等行业也值得关注。
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