盘前解读:信用债ETF仍有较大的增长空间
我国债券ETF的市场规模达到784.83亿元，同比增长48.26%。而随着开年以来债牛行情持续升温，我们关注到部分债券ETF产品的净值规模也快速增长，部分产品份额甚至出现倍数式的增长。我们认为此轮行情主要受益于交易型和配置型资金的需求共振，后续伴随长债利率恢复低位震荡，交易性更强的30年国债ETF等超长期限产品的增长趋势或将放缓，但中长期限利率债及信用债ETF仍有较大的增长空间。

    盘前预测:跷跷板行情不断上演
经历春季行情的上涨之后，市场进入阶段的整理期。随着上涨节奏的放缓以及赚钱效应的减弱，分化也在逐步加大，操作难度有所提升。在没有明显的调整信号之下，市场仍有反复。但多方不利因素逐步来袭之下，市场也难有更多提振。更多的，跷跷板行情不断上演。美联储降息预期再度放缓，全球资本市场一度闪崩。不过，阶段风险释放以及利空落地下，A股反而相对稳健。美国通胀连续三个月超预期，降息的预期再度放缓。如果未来油价持续上行，美国通胀预期脱钩，美联储可能还会重启加息。而一旦意外加息，对于全球资产都会带来影响。对于国内股市来说，势必受到抑制，但不同于去年，目前决定市场的核心因素在国内。连续三个月抬头之下，通胀的温和上行已经开启，如果未来通胀再次加速上升，美联储讨论是否有必要进一步收紧政策也未尝不可。当然，目前数据还不足以表明通胀已经开始加速上行。宏观经济基本面整体修复下，市场的影响有限，不过周期股以及科技股的跷跷板效应逐步加大。对于市场来说，美国重磅数据出炉后，市场担忧情绪有望回归，但国内通胀数据回落以及多方不利因素影响下，指数仍有反复。有色板块一旦回落，科技股又小幅接力，细分领域轮动表现。市场这种跷跷板效应在最近体现得淋漓尽致。国内财政、货币双宽松，存款利率持续下降的情况下，无风险利率下行对大盘指数波段上涨的支撑效应。中期指数系统性风险有限的情况下，预计结构轮动炒作或围绕核心主线做波段慢牛机会是比较明确的。对于机会比较敏感的投资者，依然可紧跟周期以及科技股的轮动，进行机会的挖掘，但需要注意节奏以及仓位的控制，在业绩为主的时间点，整体可对业绩超预期的品种进行更多的跟踪和关注。

   主题投资:低空经济的爆发增长带来细分机会
民航局向亿航智能颁发全球首张无人驾驶载人航空器生产许可证，至此该公司旗下的产品EH216-S三证已全部获取，具备量产资质。预计很快会有更多飞行汽车品牌获批生产，产业规模有望快速提升。此外，日前峰飞航空科技正式向日本AAM先锋运营商交付首架盛世龙电动垂直起降航空器，也具有标志性。我国已成为全球首个实现eVTOL产业进入量产阶段的国家，将大幅增强我国发展低空经济的信心。实际上，除了亿航EH216-S已在淘宝上架，收获数百家订单外。目前国内已有小鹏、广汽、吉利等车企和上百家航空创新企业争相入局，多款飞行汽车已相继发布，我国大概率在飞行汽车时代到来再次全球领先。鉴于低空经济与传统航空类似，对安全及可靠的要求较高，随着低空飞行器数量及种类的进一步增加，将直接拉动相关检测业务的需求。由于低空经济飞行器的发展过程中，飞行、动力层面的发展将主要以传统飞机、无人机领域为基础；控制、动力、智能化层面，则有望以新能源车领域为基础。因此当前检测领域中的汽车、飞行器、无人机、新能源车的检测能力，将直接衔接至低空飞行领域。