场外资金逐步进场，市场的上涨广度明显提升，成长类股票表现更为活跃，市场气氛大幅修复，从去年5月下半月到今年1月末，两融数据持续回落，没有表现出任何试图抄底抢反弹的意图。但年初一波反弹之后，2月开始，两融数据开始企稳走高，融资买入额占市场成交的比重也有所提升，是市场情绪回暖的外在表现。市场能否继续走强需要金融数据验证宽流动性传导至信用端的效果，以及企业一季报预披露是否超预期下滑。科技行业、特别是对外依存度相对较低的行业，会持续受到关注。在通过政策调整鼓励机构投资者积极入市，这些机构投资者对风险可控的指数股、科技股、白马股的关注会相对较多。以成长为主导的格局不会扭转，布局科技创新。科技创新既具备宏观逻辑，也具备产业逻辑。就宏观逻辑而言，经济下行期，蓝筹股的企业盈利与宏观经济关联度高，将受到拖累，科技创新的比较优势将显现，且宽松的流动性环境有利于提升市场估值。就产业逻辑而言，2016年开启的新一轮制造业更新周期，技术密集型制造业是本轮更新周期的核心变量，具备技术扩散性、发展可持续性，重点关注人工智能、半导体、云计算等领域机会。
中期A股市场的反转基础扎实，市场战略性看多，短期货币政策的宽松、社融和金融数据超预期、外围事件积极预期、资本市场改革和开放加大等内外因素改善引发市场风险偏好快速提升，市场整体和结构性上均表现为较强的修复特征，这些关键因素的强化叠加市场情绪的提升，市场仍望继续反弹。时点上关注一季度经济数据发布期，届时估值将会接受业绩的考验，行情可能会出现波动。操作上，顺势而为，估值提升主导的行情下，只要主逻辑不打破，就无需紧张。
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