A股本轮反弹的基础为低估值、政策利好，业绩风险释放以及外部环境良好。从估值角度看，A股目前仍处于历史上较低位置，A股相对其他大类资产具有吸引力；政策面而言，货币政策有利于资本市场，财政政策有减税、基建补短板和扩大消费等预期，估值底已经出现；短期内业绩压力释放充分，信贷数据缓冲盈利对股价的压力；外部环境上，美国加息概率下降等均有利于市场反弹。2019年科创板有望推出，中小企业、民营企业的融资再添一平台，多层次资本市场将进一步完善，这样五年一遇的资本市场政策周期叠加新一轮科技上行周期，A股会从今年开启一轮新的上行周期。2019年以来市场快速反弹，未来市场将进入个股分化阶段，投资重点是选择行业空间大、与经济周期相关性较低、公司核心竞争力强、业绩增速稳定，同时估值较低的优质公司，本轮行情的基础为低估值、政策底、业绩风险释放以及外部环境良好。从估值上看，A股处于历史上较低位置，相对其他大类资产A股具有吸引力。随着商誉减值的集中出清、业绩预期修复以及美联储加息缩表节奏放缓，高成长股的配置优势阶段性显现，建议关注5G、电子元器件、计算机等板块优质股。
虽然信贷增速出现反弹，但其可持续性仍不确定，对实体经济真正产生影响也需要时间。美股高位回调风险仍存在，外资持续流入的可能性会弱化。随着政策预期逐步兑现，春季躁动行情可能会逐步弱化，进入阶段性的休整。房地产销售和新出口订单等其他领先指标依然低迷，春季复工也可能较为缓慢，3-4月份的业绩报告期将充满挑战。因此，整体判断股市随后可能出现一个盘整阶段。技术面上面临年内最大的技术阻力区，想要一次性突破很难，适度回调后的二度上攻才是熊牛转换的重要机会。
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