盘前解读:地方债发行渠道迎扩容

伴随着地方政府债券首次放开商业银行柜台市场发行，地方债发行渠道迎来扩容。宁波市及浙江省率先实施地方债柜台发行，个人和中小机构投资者可通过共8家试点银行在当地的营业网点及电子渠道分别购买宁波市土地储备专项债券和浙江省棚改专项债券。这意味着，地方债市场首次向个人及中小投资者全面开放。今后个人投资者将会成为地方债投资的一个重要力量，占比有望达到10%至20%，甚至更多。与此同时，在今年地方政府债券、尤其是专项债券市场发行提速的背景下，发行渠道的扩容将有助于推动地方债更顺利地发行，对稳投资、扩内需、补短板发挥积极作用。地方政府债投资者以商业银行和政策性银行等机构投资者为主，个人和中小投资者占比非常小。目前个人和中小投资者可以间接通过交易所和银行间柜台市场购买地方政府债券，但是手续相对较麻烦。柜台发行向专项债券倾斜，着力保障对地方重点项目建设资金支持，发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的重要作用。

    盘前预测:A股中期向好的趋势并未改变

目前沪指5日均线拐头向下表明短期走势趋弱，短线还有震荡回落的可能。幸运的是，两市成交量仍处在低位，表明市场恐慌性出货迹象并不明显。目前大盘下方支撑依旧，中期向上趋势未改。美股调整的主要矛盾则是3个月期美国国债收益率与10年期美国国债收益率自2007年以来首次出现倒挂，这背后是美联储货币政策大幅转向与经济数据持续暴雷的相互强化。从长期趋势看，中美经济周期的非同步性决定了A股与美股走势的相关性并不高。不过随着近年来A股市场的不断开放，外资在A股的持股市值占比显著增加，这直接增强了A股与美股的短期联动性。虽然美股调整难以构成指数中期趋势的主要矛盾，但美股波动导致外资流入行为发生变化，进而对白马股的影响需要密切留意。大盘技术指标走弱意味着短线仍有震荡回落的可能。但从长期趋势看，A股与美股的关联性并不高，美股下跌难以构成扭转A股趋势的核心矛盾，目前A股中期向好的趋势并未改变。不过需要密切留意外资流入行为变化对白马股的影响。

    主题投资:医疗信息化将全面向新一代架构升级  行业龙头在产业竞争中具备巨大优势

处方信息共享平台是驱动医药分开的重要引擎，产业的核心环节。2018年以来，在国家以及地方政策鼓励支持下，各地处方信息共享体系正在加速搭建。各类产业玩家竞逐处方信息共享平台赛道，医疗信息化厂商在产业竞争中具备比较优势。医疗信息化的产业价值有三个层次：工具价值；通道价值；数据价值。从工具价值的角度，重点剖析医疗信息化产业的发展趋势。对于产业未来的高速成长充满信心，同时也看好医疗信息化企业在立足业务刚需的基础上，挖掘连接价值，释放数据潜力。以支付为杠杆，通过普及以疾病诊断相关分类为代表的控费工具，达到医保控费的目的。通过构建全国医院支付体系，形成数据闭环，打造行业竞争的数据壁垒。国内医疗信息化将全面向新一代架构升级。其中，中台系统将逐渐成为医院的标配。前台系统也将在政策的引导下，加速渗透和深化。