年初反弹以来，整体上权重股表现好于成长股，但从行业分布看，白马股和成长股都具有表现较好的板块。市场轮动较快，在外资流入预期不减，市场风险偏好上升背景下，白马与成长股2月均有望表现良好。由于科创板有望设置较高的投资门槛，且科创板有望具有较高估值，科创板对A股科技股估值提升有望带来正面影响。从结构上看，春季躁动行情中上涨概率最大的几个行业几乎都是中上游周期性板块。从2000年至2018年各行业相对上证综指的超额收益来看，最大概率获得超额收益的几个行业包括汽车、建材、有色、化工、钢铁，都属于中上游行业，获得超额收益的概率均超过了80%。因此春季躁动行情不仅从总量上而且从结构上都是相对容易把握的。2019年A股面临的市场环境将比较有利于个股的发挥，小盘风格可能会占优，市场空间和政策支持的重要性提升，投资者更加关注事件催化带来的机会。次新股较为符合小盘特征（流通盘较少），因此部分绩优个股可以作为既有价值又不失主题的选股对象。建议关注5G、半导体、新能源、光伏、特高压等板块机会。
估值历史底部决定了下行空间已经十分有限，一方面，央行年内的第二次降准净释放约2500亿元，叠加TMLF首次操作开展以及降准置换MLF操作，共释放约8000亿元流动性，市场流动性状况继续改善。另一方面，在信用工具及资本市场改革上，各部门也正继续改革。央行推出央行票据互换工具（CBS）配合银行永续债发行，鼓励银行增厚资本并加强对实体经济支持的决心不可谓不强。无风险利率快速下行，宽信用尚未出现、资金留存在金融体系内、风险偏好上升等因素，多重利好共同促成当前大盘的反弹时间窗口。
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