盘前解读:减税有利于企业利润的增加

2015年以来，民间投资增速下滑，抑制了制造业的投资增长，导致工业增加值增速放缓等一系列问题。民间投资增速若长时期无法出现明显反弹，将不利于经济结构的调整和经济效益的提升。在此背景下，围绕如何激发民间投资的问题，要通过金融支持、减税降费，全面支持民企融资。这些政策措施无疑将稳定并提振市场信心，提升市场活力，促进民间投资的快速增长。从宏观层面看，首先，降低企业社保缴费率有利于企业利润的增加，从而能够促进企业的投资增长，带动经济增长，进而提高财政收入增速；其次，降低企业社保缴费率有利于降低企业用工成本，激励其扩大劳动雇佣，促进就业增加，提高居民收入，增加居民消费，改善总需求结构；最后，企业成本负担的下降、利润增速的提高将有利于企业研发投入的增长，进而推动技术进步和提升劳动生产率。

    盘前预测:市场的反弹行情尚未结束

市场在多重因素的影响下，春季行情愈演愈烈，目前已进入到敏感区间，由于持续性逼空上涨以及左侧套牢盘较重，因此技术层面存在修整需求。但从资金表现情况上来看，加速赶底迹象仍在持续，特别是北向资金方面，开年以来，累计净流入已超千亿。与此同时，保险资金展开战略配置以及两融余额明显回升表明当前位置的战略配置价值得到主力资金的认可。因此，策略上，即便短期市场技术承压，但反弹行情尚未结束，对于符合政策导向以及处于滞涨状态的优质板块及个股可相对保持积极乐观态度，特别是持有筹码的投资者，在出现明显的破位现象之外，切勿轻易让出筹码，以防下车容易上车难。受利好政策的刺激与财富效应的感召，投资者的做多热情抬升。两市放量宽幅震荡，场内交投分歧扩大，板块切换加速。短期的A股市场可能因流动性宽松及估值扩张而维持上行的态势。应持续关注市场相关政策出台的力度。

    主题投资:国防信息化龙头长期充分受益于国产化进程

国防信息化企业长期充分受益于信息化建设、武器装备更新换代和国产化进程。电子信息装备是军事作战效能的倍增器，新一代武器装备不断定型列装，信息化附加值高，占比不断提高，且信息化系统更新换代速度较快（一代飞机三代航电），并考虑到在美国出口管制时代背景下的自主可控要求带来国产化率加速提升，势必带动相关信息化公司业绩持续释放。中期来看，信息化企业具备较大的业绩和估值弹性。在需求端，信息化企业过去两年受军改及五年规划等影响较大，增速低于行业增速，预计2019年存在较大的订单和业绩弹性。在盈利端，具有核心技术的信息化企业将受益于军品定价机制改革及研发费用加计扣除等政策，军品定价机制改革对于软件、著作权等过去没有充分计价的标的较为有利。在估值端，科创板的推出或提升市场对具有核心技术的信息化标的估值接受度。