盘前解读:持续发力乡村振兴战略意义重大

2019年是我国实施乡村振兴战略的第二年，机遇与挑战并存。既要面对复杂严峻的国际环境，又要肩负繁重艰巨的国内改革。重点在政策、科技、基建以及金融方面发力乡村振兴战略实施，大力发展农村生产力，激发农村经济活力，促进城乡融合发展，对今年稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，确保经济运行在合理区间意义更加重大。“三农”领域发展不平衡不充分问题仍较突出，更需加强政府政策的优惠扶持力度，充分调动广大农民积极性，吸引更多资本、技术、人才等资源配置到农村。要积极为农民、农企、农业减税降费，进一步降低农村生产生活成本，激发农村消费、农业生产的市场活力，实现农业经济良性循环。在农业全面对外开放进程中，要继续繁荣农村市场，提早预防国际大宗农产品价格大幅波动，以及大宗农产品国际贸易格局调整的外部冲击危险。要持续优化农村经济中的第一二三产业结构，振兴农村产业，加强农村供给侧结构性改革，突出优质、绿色、特色，发挥农业经济对国民经济的重要基础性作用，以及逆经济周期缓冲作用。

    盘前预测:市场侧重点转向流动性宽松预期

在股市层面对流动性宽松需求更大的成长板块涨幅居前，反映出市场侧重点转向流动性宽松的预期，政策转向之后1月的信贷数据也值得期待。在国内逆周期调控稳经济、资本市场定位提升等诸多环境改善继续延续的大背景下，股市在成交额突破4000亿之前仍可以更为积极。后续关注外部因素的进展。历年春节长假过后市场走势往往较佳，春节效应是A股历来比较显著的季节性效应之一。推动春节效应的因素有很多，其中市场资金在节前流出，节后回流是其中的一个主要因素，尤其是两融业务开通之后，资金的流动更为明显。从2013年到2018年，融资买入在春节后的10天左右时间普遍会有150亿以上的流入，2105年节后的流入更是接近1500亿。本轮市场反弹过程中两融资金参与度较低，绝对规模也在逆市下滑，一定程度上限制了反弹的强度，近期两融的季节性回流有望扭转这一趋势，市场在两融和北上的共振流入下的表现更值得期待。

   主题投资:军工复材技术快速发展带动行业龙头步入高成长

军工复材技术发展至今已逐渐成熟，在国产武器装备中的应用越来越广泛，应用比例也正逐步提升，未来仍有较大提升空间。在混改、价格改革、军民融合、院所改制等改革快速推进和航空航天产业链迎来快速发展的行业背景下，军工行业下游对军工复材的需求有望快速增长。结合产业周期发展的特点，军工复材产业目前正处于成长期，行业内企业利润率水平较高且市场需求旺盛，具备中长期投资价值。随着军工改革的深入和军改后订单的补偿性释放，以及新武器装备成熟后加速列装订单放量，下游军工行业对碳纤维、碳化硅纤维、石英纤维及其复材的需求有望快速提升，带动军工复材企业收入及利润增长。从已经发布业绩预告的公司来看，军工上游原材料企业利润增长较快，有一部分原因是民品业务的好转，但主要原因是军工业务的增长较大，从产业链传导的角度看，上游军工材料企业的收入及利润快速增长也预示着下游需求正在提升。