盘前解读:助力更多的科技创新企业对接资本

经历前两年的沉淀，一批成熟的信息科技及电讯企业已经出炉，在经历萌芽期和培育期之后渐渐成熟，成功登陆资本市场。此外，政策方面的变化也为该类企业提供了较好的环境，随着科创板的出现，也提升了信息科技及电讯企业在行业中的市场关注度和产业活跃度。强调要引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。作为现有资本市场体系增量新设的独立板块——科创板注册制，为创业者提供了一个全新的融资渠道。未来，A股市场将通过科创板试验田，助力更多的科技创新企业对接资本，从而实现更好地发展。重组上市和退市制度方面也落实了多项举措，从长远来看，都是有利于市场健康发展的。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策、实施更大规模的减税降费等工作重点，对提振投资者信心、引导市场预期、促进A股企稳回升有着重要意义。

    盘前预测:短期市场仍将面临一定压力

A股的积极因素正在增多。积极有为的宏观政策效果将逐渐显现。其中，市场期待已久的减税政策一旦兑现，将极大地鼓舞市场信心。同时，在A股估值处于历史较低水平的背景下，预计境外海外资金将持续流入股市。如果外贸不确定因素减少，相信2019年A股会走出震荡回升的格局，整体来看，短期市场仍将面临一定压力，但市场向下空间有限。从时间窗口来看，元旦节后，市场资金面将边际改善，因此，市场回调是中期布局好时机。市场热点方面，可继续关注5G、国产软件、新能源汽车等板块，规避商誉占比过高的部分成长股。重点关注逆周期、补短板角度的通信5G、计算机龙头、国防军工，以及受益政策稳增长、系统性风险降低逻辑的地产板块以及建筑等基建产业链，包括房地产、非银行金融、建筑等。

    主题投资:PCB行业已经经历大浪淘沙式洗牌 竞争优势逐步向龙头厂商集中

5G技术变革，射频最为显著，PCB攻守兼备。2019年即将开启的5G建设浪潮将为上游产业打开新的空间。考虑到频率提升、延时减小，5G不仅在系统架构设计上有别于4G，对无线射频用材料也提出全新要求，滤波器、天线、振子、PCB  等环节均出现变革。市场忽略了PCB相对于其他射频环节的格局优势，PCB已经相对成熟，构筑了技术和产能护城河，且与光纤光缆类似，虽用量大，但通信设备商并不直接涉足，行业竞争格局相对稳定，同时，国内日趋严格的环保政策，使得竞争优势逐步向龙头厂商集中，近5年来稳中有升的毛利率即是佐证。消费电子之外强化通信布局，期待2019年进一步整合，PCB行业已经大浪淘沙经历了洗牌，在较为稳固的竞争格局中，以全球视野优选龙头标的。中短期看，龙头公司具备自下而上的产能扩张，有望在2019-2020年陆续释放产能。