盘前解读:ETF却展现出强大的吸金能力

近两年公募FOF、养老目标基金等创新产品逐渐进入大众视野，公募行业的产品体系不断丰富，不同风险偏好、不同投资需求的投资者都能借助公募基金进行财富管理。至于未来市场趋势，尽管今年以来A股市场持续震荡，但ETF却展现出强大的吸金能力，在北上资金、社保、保险、银行配置型资金等机构投资者的持续涌入下。市场普遍认为，ETF基金规模大幅增长说明市场中长期底部特征正在构筑，熊市后期特征正逐渐形成。同时，ETF的快速发展意味着A股的定价估值体系正在发生明显变化，获得超额收益的难度加大，以ETF为代表的指数化投资将成为重要趋势。北向资金的流向，一定程度上反映了海外投资者对那些财务稳健、业绩预期稳定、估值相对偏低企业的偏好。同时，北向资金持股周期相对较长，更关注企业的中长期盈利增长。

    盘前预测:反弹回升的概率是较大的

股指逐波下行过程中，成交量也同步萎缩，表明抛售的意愿有所降低，反弹回升的概率是较大的，量能也在配合弹放大，表明资金较为踊跃博取反弹，分时图红烛放大明显买盘力量较强。美股的止跌回升将很快出现，外盘的负面扰动降低后，对A股的回升将带来正面支持，且全球资金流至A股这个价值洼地的概率也较大，资产配置方面将能够获得更多长期价值资金参与。可以预期的科创板创设和试点注册制、退市制度完善、交易制度升级、互联互通扩围，更重要的，A股与其他金融领域内部要件的关联度更加紧密。关于股权质押风险或有新的创新性技术手段推出，一方面有利于打赢三大攻坚战，防范化解金融风险，另一方面有利于稳定金融结构，进而稳定经济，确保高质量发展目标实现。本周是年内最后一个交易周，年末资金回流等市场大范围资金变动从月中以来的干扰已经趋于平缓，而小范围的结构化行情演绎能够在市场低迷中增强人气，通信板块产生的局部赚钱效应，对于反弹的启动也会带来一定机会。

    主题投资:消费互联网巨头开启B端服务大幕 信息化建设高景气度将持续

我国制造企业6%处于信息化起步阶段、46%处于单项业务覆盖阶段、42%处于综合集成阶段，5%进入与全产业链和用户协同创新阶段。在系统应用方面，财务系统、人力资源和研发设计是应用比例最高的三项系统，应用比例分别为82%、55%、49%。而面向执行环节及产业链协同相关的比如制造执行系统、供应关系管理等应用水平较低。管理信息化是执行环节的前置基础，协同化是最终目标，内部集成化、执行及协同应用深化将是接下来制造企业信息化的建设重心。在商业模式变革、工业互联网平台新机遇等多因素驱动下，将加速制造企业信息化建设进程。A股上市企业的智能制造板块收入数据发现，绝大多数公司2017年及2018年上半年智能制造板块收入增速超过50%。随着智能制造五年规划临近收尾，新的商业模式变革持续渗透，消费互联网巨头开启B端服务大幕，信息化建设高景气度将持续。