盘前解读:估值洼地吸引外资持续涌入A股

A股对国际投资者的吸引力与日俱增还有其宏观背景：我国资本市场的规模和重要性已居世界前列，一个没有A股的投资组合难称全球组合。展望2019年，外资加快入场的趋势不会改变，而这一以长线投资、价值投资为主要理念的群体也将改变A股市场的投资生态。在2018年，北向资金仍坚定涌向蓝筹股和白马股。如在近一年获北向资金增持最多的前100只沪股通标的中，就有近三成来自银行、非银金融和医药生物行业；深市方面，电子、家电等板块的成长股和白马股最受外资青睐。境外投资者更看重长期发展趋势，看估值水平，当市场火热时他们可能会犹豫，但在估值大幅下降后，他们反而会觉得这是比较好的买入点。未来两三年内，外资持有市值占A股总市值的比例有望达到10%，目前来看发展速度比预期要快，从中也可以看出境外投资者对A股的关注度和投入力度是比较大的。

    盘前预测:股市箱体震荡的格局将维持一段时间

沪指中短期均线趋于粘合，箱体整理形态明显。从目前量能情况看，成交量很难连续放大，目前股市箱体震荡的格局将维持一段时间，以期夯实基础，积蓄力量，为股市未来反弹做好准备。目前市场估值较低，处于底部区域，利好支持仍在，北上资金亦在涌入，大盘短期震荡，反复磨底，中线走势仍然向好。操作上，投资者可以等待大盘止跌企稳后，逢低布局低位低估值品种，对于短期热点不要恋战。个股的表现也不尽如人意，市场的可操作性机会不多。但是短期的震荡并不会阻碍长周期价值投资的出现，而短期的回落反而是价值投资继续低吸的良机。操作上，短线投资控制仓位或轻仓为宜，尽量防守为主；长线投资继续逢低介入。目前A股面临内外部大量的不确定性，上方有压力是肯定的，但A股整体估值底部的状态更是可以肯定的，大幅下行概率很小，指数最好的选择就是在上下反复的过程中，一步步溶解上方的坚冰，也一步步垫高下方台阶，以最终形成一个向上的趋势。

    主题投资:特高压集中建设潮即将到来  龙头公司业绩弹性空间值得期待

在基建稳增长的大背景下，第三轮特高压集中建设潮即将到来，能源局集中批复的线路已经陆续开启核准，预计将释放约468亿元主设备订单。从节奏上看，2018年-2019年将是核准大年，2019年-2020年将是设备厂交付高峰，相关企业将迎来一波业绩上升期，营收弹性在10%以上。随着特高压骨干网架建成及新能源大规模接入，配网投资补欠账的进程正在加快，增量配网与微网核准项目总投资规模预计达到2520亿元。当前电网建设投资回暖，明年预期较为乐观。2018年1月-10月电网基本建设投资完成额累计同比降幅缩窄，从2月份的累计同比-40.1%收窄至10月份的累计同比-7.6%，1月-10月已完成电网基本建设投资额3814亿元，回升趋势明朗。在稳基建的环境下，随着明年特高压新一轮线路核准高峰和招标活动的开启、配电网更新改造建设活动的加速投资，明年电网建设投资额预期涨幅较为乐观，相关企业业绩弹性空间值得期待。