盘前解读:四季度债基IPO规模已超千亿

四季度规模前十的新发基金首募金额均超过50亿元，除3只央企结构调整ETF外，另外7只基金均为债券型基金。虽然短债基金火爆，但是从吸金的角度看，还是被动指数型债基和中长期纯债型基金更受欢迎。在既有老产品数量很大的情况下，新发债基更需要对产品的创新性、目标客户群体、客户需求度等方方面面有更全面、深入的考量。今年首募规模较大的产品，大多都是在某细分领域具有创新性的产品，或者管理公司的业绩、品牌都位居行业前列。综合经济和政策等方面，基本面对债券市场有所支撑，预计中期之内利率债仍有机会。另一方面，随着政策的持续推进，更为受益的将是股票类资产，权益市场或迎来转机，也可逐步关注可转债的机会。在当前时点，市场不确定性仍较强，中低风险的债券市场仍值得重点配置。10月份至今成立的债券基金规模已超过千亿。

    盘前预测:关注优质板块龙头股的表现

从具体操作上来看，受增量资金在市场连续下挫的情况下持续加仓大盘蓝筹股的消息影响，短期蓝筹板块走势相对较强，如投资者对于自己了解的部分大盘蓝筹股年报业绩信心较强，建议短线可以适度参与。中期来看依然认为基建及5G为核心的科技板块将引领反弹行情，建议择优布局，关注板块优质龙头，而医药、大消费等板块如后续能持续调整，估值回归合理空间，对于投资者来说仍旧是长线配置的核心品种。站在当前时点，经济波动等正伴随着相关政策和流动性预期的不断改善开始有所修正。当前市场的核心问题集中在相关不确定因素对市场风险偏好的影响，虽然年底行情的演绎日趋临近，但投资者仍需要等待，引而不发是首要任务。资金集中度小幅提升，维持偏均衡状态。板块表现方面，依然是周期与成长股相对更为占优，消费依然是近期需要相对谨慎的板块。此外，计算机行业继续维持较好的成交占比与价格趋势组合，后市值得持续关注。

    主题投资:科技教育服务有望带来行业龙头边际效应提升

教育行业的基本面运行依然强劲，刚性需求下，阶段性影响更多的体现在毛利率或者净利率上，但A股教育板块收入端整体保持增长态势。人口红利及课外参培率持续提升的驱动下，培训市场仍有较大增长空间；人才培养与产业需要不匹配，职业教育则是作为劳动力短缺的对冲方法；民办高校作为高等教育体系中的重要补充，社会认可度以及在高等教育市场的渗透率将得到进一步提升。基于教育行业运行特点，一方面稀缺教育资源长期提价逻辑清晰，教育将成为少数量价齐升、确定性向上的行业之一；另一方面相较于其他行业，教育企业普遍具有良好的现金流表现。教育作为重度服务行业，科技加持有望带来边际效应。科技加持将作用于内容、产品、流量、服务、变现等教育产业的五方面，带来边际效应。关注各细分龙头的稳健增长，看好报表有望重塑的个股弹性。