盘前解读:银行理财子公司不再设理财产品的销售起点

理财子公司可以根据自身情况设置不同产品的销售起点。根据相关规定，目前公募基金中，货币基金1元起投，非货币类基金1000元起投，而券商的资管产品5万元起投。理财子公司不设产品销售起点，这一点相对于其它资管公司来说优势很大，现金管理类产品及定开式产品将非常有竞争力。银行理财子公司销售理财产品的，应当在非机构投资者首次购买理财产品前通过本公司渠道（含营业场所和电子渠道）进行风险承受能力评估。这意味着，既可以在营业场所做风险评估，也可以通过电子渠道做风险评估。不过，需要注意的是，选择电子渠道面签时，即使理财产品通过其它渠道代销，也需要在本行电子渠道进行风险评估。理财子公司的自有资金可以投资本行发行的理财产品，但不得超过自有资金的20%，不得超过单只理财产品净资产的10%，不得投资于分级理财产品的劣后级份额。此外，自有资产与发行的理财产品之间不得进行利益输送。

    盘前预测:政策利好有利于市场企稳反弹

11月财新制造PMI显示，中国制造业运行状况轻微改善，新增业务总量增速轻微回升，但出口订单量仍在收缩。值得注意的是，这一走势与统计局制造业PMI并不一致。11月官方PMI为50.0，低于10月0.2和百分点，创2016年7月以来最低，从分项数据看，两个制造业PMI存在一定差异。财新中国制造业PMI中，新订单指数上升，新出口订单指数下降，显示需求改善主要来自内需，从业人员指数在收缩区间持续恶化，产出预期指数略有回升；统计局制造业PMI中，新订单指数下降，新出口订单指数和就业指数微升，但仍处于收缩区间，产出预期指数降至2016年3月以来最低。相同的是，两个生产指数均有下降，原材料库存指数和产成品库存指数上升。值得注意的是，出厂价格指数则双双落入收缩区间，分别为一年半以来和2016年2月以来最低，显示未来制造业利润将受到挤压。市场普遍预期，基建补短板对经济增长的拉动作用，并不足以对冲房地产和出口的下行压力。展望后市，为了稳增长，或将提高财政赤字率、增加基建投资的资金来源、多次降准，并出台更多减税降费措施。对股市来说，政策利好有利于市场企稳反弹。在内外部利好共振之下，市场风险偏好重回修复状态，但考虑到外部因素的反复性以及指数短期面临的技术压力，短线市场仍不可过于乐观，接下来需要密切关注市场在关键点位的承接力度。中期来看，反弹的时间和空间取决于预期牵引力度。

    主题投资:医疗IT产品处于更新换代新周期  行业龙头盈利模式有望发生转变

行业景气度提升叠加行业集中度提升，互联网医疗加速发展，医疗信息化资产价值重估。多因素驱动传统医疗IT行业景气度提升：医改促使医院经营压力提升，而信息化是提效的有效手段；政策更加细化和可操作性并提供专项建设资金，政策利好有望加速落地；医疗IT产品处于更新换代新周期，产品需求有望加速释放；医疗大数据等新技术落地，加速传统产品升级并催生新需求。伴随着行业景气度提升，行业集中度也在提升。医联体、信息互联互通等政策驱动医疗信息化建设由点到面推进。这将对产品体系和项目实施交付能力提出更高的要求，中小型企业由于交付能力弱和产品结构单一，将逐渐被市场淘汰，行业资源将向大型企业倾斜。在政策支持下，互联网医疗行业正加速发展，医疗IT凭借在医院端和区域卫生端的卡位优势迎来新的业务发展期，盈利模式有望发生转变。