盘前解读:长线资金入市迹象明显

沪深两市股票型ETF当月净申购份额已达到198.85亿份，创下2018年以来的单月新高。近期资金借道股票型ETF布局A股市场的行为较为突出。来自多家基金公司的信息显示，主要是以保险资金为代表的机构申购较多。其中，份额增长较快的ETF主要包括主流的沪深300ETF、上证50ETF、创业板ETF等宽基指数ETF。这表明，近期监管层一系列稳定市场预期、防范化解金融风险的多种举措正在向市场传递积极信号，更多增量资金正在通过ETF渠道入市。从资产配置的角度看，由于金融去杠杆以及政策监管趋严，优质资产的配置难以凸显，会造成一些活跃资金短线的投资瓶颈。当前A股市场整体及各个板块估值都处于历史低位，具有较强的配置价值。新ETF份额不断增加也反映出A股市场目前的底部区域是被相对认可的。从避险方面看，由于A股市场波动风险依然存在，资金对宽基指数ETF的追逐对于风险控制有一定意义。在A股市场上，在上述宽基指数中占有较高权重的上市公司也将有望获得长线资金的青睐。

    盘前预测:题材股的接力情绪回暖

技术上，沪市月线MACD和KDJ指标线成死叉共振状态，显示对应级别调整风险暂未彻底解除，21日和34日线向下运行对反弹构成压制，日线MACD指标线运行在0轴之下，显示短线反弹暂难持续单边上涨，预计股指反弹后还会再度调整击破周二低点，沪市反弹压力位分别是2586点和2598点，强压力位2626点，调整支撑位分别是2550点和2538点，强支撑位2517点。总的来说，短线相比之前可以积极跟随做多，指数放量反弹，市场重新打出短线高度，题材股的接力情绪回暖，这种强势应会维持一段时间，可以看高一线。鉴于长期资金回补买入仍需一个过程，而市场短期尽快企稳的迫切性正不断提高，为了鼓励短期资金大规模进场做活气氛，降低交易费用、例如印花税，仍然不失为活跃短期市场氛围、吸引游资回归市场的合理手段。具体到对于A股的影响，鼓励长期价值投资，对于今年占据工业企业主要利润分成的上、中游行业相关业绩优异、低估值标的而言，具备长期利好效应，值得投资者密切跟踪。

    主题投资:油服市场景气度持续好转 提升行业龙头未来估值预期 

原油供给端存在的问题对短期内的油价有强力支撑，而未来需求上的增速回落短期内还较难体现，我们预计油价高位震荡的趋势得以延续。油价的中长期趋势取决于美国页岩油增产和全球需求端增速回落的情况，预计在2019年下半年开始这两个因素能够得以体现。 油价中枢上移正在向油服公司业绩上升传导，油服市场景气度高。全球油服行业市场规模已经从油价大跌中逐渐回升，2017年同比小幅增长5%，预计2018年增加7%。国内方面，三桶油公布的2018年预计的资本开支同比增长超过20%，且由于中国政府给到2020年的原油和天然气产量定下了较高的目标，并于近期重新开始规划自身能源生产战略，我国油服市场在未来几年的景气度有望持续。2017年至2018年上半年，各油服公司在手订单数量均有明显提高，业绩也大幅回升，根据历史走势判断，如果目前的较高油价能够持续，将有可能在未来明显提升油服公司估值的表现。