盘前解读:9月份货币基金规模缩水7000亿

今年9月份，货币基金规模缩水超过7000亿元，刷新了单月纪录。货币基金规模大幅萎缩，既有收益率下降、季度末资金面紧张等原因，也受短债基金“替代效应”的影响，而货币基金三季度大量限购，也对压制规模起到了重要作用。在当前货币基金8万亿总规模的大体量下，单月规模变化数千亿量级也将成为新常态。全市场128家公募基金管理人管理基金总规模为13.3万亿元，其中，货币基金规模为8.24万亿元，较8月底减少7045.23亿元，刷新了历史上单月最大萎缩纪录。自2013年5月余额宝推出后，借助互联网的传播力量，不少货币基金横空出世，货币基金也进入了发展的快车道，货币基金规模持续攀升，并在今年8月份逼近9万亿大关。而近一年货币基金规模在公募总规模中占比在60%上下徘徊，成为公募行业发展最为迅猛的基金类型。随着货币基金总规模大扩容，资金面的风吹草动也会引发货币基金大体量的申赎操作，今年以来，货币基金单月规模的变化均以千亿级别来计量。今年7月份，货币基金单月规模暴涨近9300亿元，创出历史新高，而9月份货币基金规模单月萎缩超7000亿元，同样创造了单月之最。

    盘前预测:下跌其实提供了很好的低吸机会

市盈率很低的白酒股杀跌亦诱发几乎所有权重绩优股回调，具体到白酒等绩优白马股，其大跌的第一个原因是此类股本身可能有一定的补跌需求；第二个原因是目前正处财报披露密集期，市场此前预期过分乐观，当现实与预期出现偏差时，股价往往就会向下修正。个别股票仍可能受到一定冲击，但这种冲击应已接近尾声。接下来市场情绪有望渐趋平稳，股指也应有个企稳过程。由于不少权重绩优股跌得极惨，个股价值已渐渐体现出来，假以时日市场应能企稳并有望再度尝试上攻。就操作而言，投资者可趁空方不分青红皂白杀跌时挑些季报数据还不错的品种介入，这样至少在几个月内风险不大。当然了，投资者最好能同时预估一下上市公司第四季度业绩。对于有着良好研究能力的投资者来说，本轮下跌其实提供了很好的低吸机会。其实，季报数据不好的个股可能也存在机会，但这对投资者研究能力的要求更高。有意抄底此类个股者至少得弄明白上市公司三季度业绩不如人意是不是“偶然现象”。纵然如此，也得先避开空头这波密集发力潮再说。

    主题投资:半导体设备进口替代有望加速 重点关注具有核心技术的行业龙头

半导体设备是电子制造的基石，但市场基本被外资垄断。2017年全球半导体设备销售额达566  亿美元，相当于全球半导体市场的13%。半导体设备具有投入大、门槛高的特点，设备投入占下游晶圆厂总投入的60%以上，但目前市场基本被外资占据。政策大力支持，半导体设备进口替代有望加速。经过多年培育，国产半导体设备已经取得重大进展，先进制程产线为保证产品良率，目前仍将以采购海外设备为主，待国产设备通过客户验证且下游客户产能顺利爬坡后，国产设备占比有望提升；而在中低端制程，国产化率有望得到显著提升。导体设备投入迎来高速增长，国产替代有望加速。建议投资者重点关注具有核心技术、且在部分领域实现突破的企业。在产能大规模向中国大陆转移的背景下，国产设备的进口替代有望加速。技术创新成为行业增长的核心驱动力，为设备的进口替代带来机遇。