盘前解读:社保基金转让非上市公司股权免征印花税

对社保基金会、社保基金投资管理人管理的社保基金转让非上市公司股权，免征社保基金会、社保基金投资管理人应缴纳的印花税。通过对社保基金投资管理人的投资收益免税，减轻其负担，提高回报，既有利于社保资金的运作，也有利于充实社保资金，对于资本市场也是利好。对社保基金会、社保基金投资管理人在运用社保基金投资过程中，提供贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入，免征增值税。对社保基金取得的直接股权投资收益、股权投资基金收益，作为企业所得税不征税收入。目前我国对养老金的税制基本符合国际惯例。比如职工基本养老保险基金的税制，缴费环节是税前缴费，投资产生的收益免税，提取也是免税的。企业年金的税制与国际接轨，也就是缴费环节不征税，投资收益不征税，提取的时候征缴个税。

    盘前预测:市场还不具备全面转强的能力

对于节后市场而言，资金面季节性压力的缓解、产业政策和财政政策利好的持续出台将继续为A股市场提供正面支持，不过外围不确定性尚未彻底明朗，仍将对资金情绪存在影响，市场还不具备全面转强的能力。结合技术面观察，小级别分时图技术形态转强，短期市场反弹有望延续。不过指数上行中量能跟进较为有限，同时考虑到沪指2820点一带恰好是前期跳空缺口及长阴线所在，上档压力不容小觑，后续指数将以反复震荡、缓步盘升的方式来消化浮筹、积蓄做多动能。一方面要看次日反弹的力度强不强，其次也要看消息面是否有实质性利好的支持。如果接下来没有反弹，或者反弹力度也很弱，操作上，投资者可逢低关注尚处于底部存在补涨要求的白马蓝筹和估值合理、超跌的新兴产业龙头。从中线角度配置由于本次反弹主线板块仍不清晰，因此指数类品种仍为首选标的，其中石油石化及能源替代板块受益国际油价上涨可重点关注，指数顺势回踩将是比较好的介入时机。反弹需要注意10月下旬的时间窗口，控制手中仓位，提前做好布局。

    主题投资:单抗生物类似药市场空间大  行业龙头处在高成长阶段

单抗生物类似药是我国新兴行业，具有市场空间大，行业门槛高，营业利润高，先发公司成长快等特点，适合投资龙头企业。生物类似药作为仿制药的一种，正在我国面临双重价格风险。但是受益于低生产成本及高销售费用的独特利润结构，我国药企的在降价风险面前的利润缓冲能力很强。另外，我国药企的研发成本显著低于跨国药企，大大减少了无形资产账面价值，具有周转率高的特色优势。生物类似物是生物药的仿制药，发展至今不过十余年，在全球范围内均处在成长阶段。生物类似药研发门槛高，其研发时间及研发费用均显著高于化学仿制药。因此，即使生物药的专利保护到期后仍然仅有少数几家公司可以进行类似药的生产。 单抗药价格昂贵，其仿制药可以大大减轻患者负担，提高药物可及性，是我国药监政策的鼓励重点之一。随着我国仿制药品质的整体提升，单抗生物类似药面临的市场环境已经与以往大不相同。在现有背景下，医患对仿制药的认可已经逐渐成熟，只要生物类似药的能够实现高品质仿制，就能够实现放量销售。