盘前解读:金融杠杆率持续回落

金融去杠杆的目标是让金融业回归服务于实体经济的本质，打消监管套利，让所谓的资金空转只保留维持金融机构间短期资金融通的本质属性。只要还存在由于套利所形成的资金空转，金融去杠杆就仍需继续。只有当银行可以通过自己的投研能力服务于民营企业和新兴行业，同时居民的财富储存方式也不再完全依赖于商业银行，而是将更大比例地财富分配到基金、信托、保险，甚至是直接持有股票和债券等多元化金融资产上，资金的来源与需求实现匹配，金融去杠杆率才会告一段落。事实上，立足于防范化解风险，去杠杆政策方向不能变。但要做到这一点且能给市场提供明确稳定的预期。促使债务性资金更多配置到新兴产业部门、高效率企业特别是民营企业。在提高债务资金使用效率的基础上，修复企业部门的资产负债表，降低企业部门的负债率。

    盘前预测:把握小盘成长股超跌反弹机会

本轮小周期行业竞争格局有所改善，地产集中度提升不可逆转，引发房地产板块集体大涨。日线KDJ金叉向上发散，MACD指标金叉，反弹仍有延续的可能。分时指标方面，均处于高位超买区域回落之势，仍未到位。此时判定大盘打开企稳上行空间尚早，很可能是短期报复性行情，从盘面众多超跌反弹个股活跃表现可佐证这点。当前经济增速放缓并不单是外部风险事件作用，还有诸多隐含风险综合作用，这些风险因素的阻滞尚需时日化解，故市场仍将在底部区域维持震荡格局，当前防控风险仍是理性选择。操作策略上，中秋国庆假期临近，把握消费白酒短期机会，短线小仓位关注流动性充沛小市值超跌股，适时把握小盘成长股（计算机、军工板块）及大金融板块（券商股）超跌反弹机会。大基建板块全线启动，后市可中线跟踪，尤其其中的中字头股。

    主题投资:油价继续保持震荡上行趋势 油气装备板块龙头投资价值凸显

油气产业链包括勘探开发—交易运输—炼化分销，上游勘探开发行业又可细分为油公司—油服公司—油气装备公司。油价的预期影响着勘探开发的投资，进而影响整个产业链，所以研究油气产业必须先从油价说起，因为油气装备板块业绩弹性最大。油价低的时候，油服公司盈利下降压缩资本开支，减少油气装备采购，而油价上涨，油气装备需求回升，体现规模效应，同时，加大非常规开采更利好设备。中高油价时代来临且预期油价继续保持震荡偏上行趋势时，上游油公司将积极扩大资本性支出，带动产业链整体复苏。从石油基本属性入手，进而拓展到派生性质，对全球石油供需结构及政治形势作出合理分析，进而给出现有时点的油价趋势判断，从而对投资油气装备板块投资具有一定参考意义。建议关注弹性最大的油气装备板块，尤其是用于非常规油气开采的压裂设备板块以及用于天然气储运的LNG设备板块龙头。