目前A股市场整体估值和点位都已经很低，基于我国的人口结构特征以及未来发展趋势，中国经济转型升级是必经之路，而能推动经济转型升级的相关创新型产业值得关注。近期两市调整的核心因素主要来自于外部，毕竟经济预期悲观论已经得到大幅缓解，场内情绪也有一定的缓和。外部因素或将逐步消退。从行情的角度出发，短期行情已不再过度悲观，积极因素正在构建，而不足之处在于是场内情绪面始终无法彻底扭转。确定性收益的挖掘来自于三个方面：一是基本面，看行业前景、属性、壁垒等；二是市场偏好层面，需要理解市场偏好背后的大逻辑，是内生还是并购，是周期还是成长，或者标杆效应等；三是市场情绪层面，主要关注风险收益的不对称性。看好科技龙头股以及具有自主可控技术优势相关上市公司的投资机会。尽管后者短期内估值略高，利润实现程度存在一定的不确定性，但是市场对于此类公司的估值在提高，也符合经济转型升级的大方向。低估值周期股的修复性行情有望展开，同时可结合中报适当关注流动性充沛的小市值超跌股，但仓位一定要严格控制好。芯片制造、云计算、新能源、生物医药和5G通信领域中的龙头品种酝酿较大的投资机会。
伴随国内宏观政策的转向利于A股企稳的有利因素逐步增多，沪深两市扭转颓势的可能性在逐步增加。为防范风险，稳定经济增长，二季度以来国内宏观政策逐步调整，包括央行定向降准、扩大MLF担保品范围、资管新规细则边际放松等，均较为明显的体现了国内宏观政策的转向。同时从数据上看，7月份人民币新增贷款明显增加、银行间市场中短期资金拆借利率大幅下行等，表明国内资金市场环境进一步改善。对于A股而言，以上宏观政策的调整无疑将对沪深两市运行产生积极影响，尽管到目前为止其体现出支撑作用相对有限，但伴随市场风险的释放以及更多积极因素的出现，A股终将迎来转机。从这个角度看，市场企稳反弹的动力正在逐步增加。
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