8月份以来，消费板块的快速补跌反映了市场里之前最坚定持股的一批投资者开始减仓，从短期资金供求来看就是熊市末尾最后一轮的资金流出。市场流动性的持续衰退大概率会告一段落。反过来看，近期回购、增持、北上资金流入、近期还会有MSCI第二轮的流入都将持续为市场提供增量资金。涉外投资者通过互联互通渠道加仓纳入MSCI的A股标的，说明其看好相关A股公司的发展前景和业绩表现。随着A股国际化程度提高，外资流入A股的步伐会加快。以往A股主要是国内投资者交易，随着外资占比扩大，外资对于A股走势、股票定价都会产生一定影响，有利于改善投资者结构，完善投资风格。尽管当前市场弱势迹象依然明显，但对后市无须过于悲观。近期两市的下跌主要受短期因素冲击，沪深指数调整的时间及空间或均将有限，同时宏观政策调整对市场的正面作用也将逐步体现，同样也将提振资金对长期市场的信心。当前A股估值水平处在全球最低水平，纵向处在历史最低区间，已经对各种利空有了充分反应。短期内，也许恐慌情绪仍有反复，但是稍微拉长时间区间，大量公司估值水平已经有相当的吸引力。
今年货币政策边际再难趋紧，预计将维持一个松紧适度的格局，对全年资金面情况与债市行情维持谨慎乐观的判断，但跨季流动性分层仍然值得警惕，资金面仍然是行情的主要驱动逻辑。市场流动性直接决定短端利率，而短端利率水平对长端有刚性约束，从年初债券市场行情来看，宽松的资金面是行情生长的基石。所以在交易层面，主要逻辑还在于寻找资金面支撑下的波段交易机会。从近期宏观和产业政策动向看，培育新经济动能将是未来经济领域重要的着力点。互联网、大数据和人工智能的融合发展将是未来经济发展的重大契机。只有真正符合产业发展潮流、能提供持续回报的公司才会长期获得投资者青睐。因此，A股新经济领域的龙头公司才有望成为未来市场的明星。逢低重点关注芯片、人工智能、高端制造、新消费、节能环保等板块个股的机会。
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