盘前解读:资金面继续保持宽松具有确定性

本月央行第2次开展MLF操作，而本月唯一1笔到期MLF已经完成了续做。8月15日，央行开展了3830亿元1年期MLF操作，在完成对当天到期的3365亿元MLF之后，投放了增量中期流动性465亿元。公开数据显示，8月份只有这1笔MLF到期。当前市场资金面比较宽松。临近月末，随着财政逐步支出，市场资金面要好于上一周，机构拆借资金的难度下降，货币市场利率纷纷回落。从8月22日开始，央行就暂停了逆回购操作。央行称，财政支出可对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响。8月23日，央行未开展公开市场操作，400亿元央行逆回购到期，造成了8月3日以来的首次公开市场操作净回笼，但当天资金面全天宽松。上周末有900亿元央行逆回购到期。考虑到资金面仍较为宽松，财政支出逐步增多，此前市场机构多预计月底前央行不会再实施资金投放操作。预计央行仍将通过灵活开展逆回购、MLF等操作，营造合理充裕的流动性环境，资金面继续保持宽松具有确定性。

    盘前预测:短线反弹难以出现持续单边上涨

沪市5周线2760点成向下运行趋势，将对反弹构成压制，日线MACD指标线运行在0轴之下，显示短线反弹难以出现持续单边上涨，成交量能萎缩无法消化上方套牢盘，从而抑制反弹高度。沪市60分钟MACD指标线构成圆弧底形态朝上运行，显示对应级别反弹还有上冲动能，60分钟布林带上轨2752点向上倾斜对股指构成牵引，游击战操作模式成当前市场主要风格。北上的沪、深股通资金更倾向于蓝筹白马股，此类资金大多以中长期战略配置为主，因此对此类板块及个股应以中长期对待，但对短期行情影响很有限。因此，可操作难度不断增加，热点轮动快，主要是基建、科技股为主，上攻开始进入修复均线过程，由于成交量萎缩使修复均线比较缓慢，上攻后有两点决定后市如果继续上攻仍是高抛机会：一、虽然成交量萎缩，但做多动能已得到一定消耗，后市还需补充做多动能，消耗越多，回调力度也会加大；二、技术上，修复均线的动作还应有一段技术震荡出现，就是说需充分震荡后才能出现有效收复均线动作。

    主题投资:煤改气带动能源消费升级 天然气设备盈利能力将大幅提高

在国内“煤改气”以及能源消费升级的带动下，我国天然气消费量近几年迎来爆发式增长，但是由于国产气增产较为缓慢，因此进口气在我国天然气供给中的占比近几年明显提升。目前全球主要有三种不同的定价机制，分别是气对气竞争、替代能源挂钩、双边协定，同时对应几个相互独立的天然气市场。 2017年，我国天然气进口量达到920亿方，对外依存度38%。2018年我国天然气仍存在92亿方左右的供给缺口，冬季保供形势依然严峻，因此今年冬季国内天然气价格还将有所上涨。此外，2020年我国天然气消费量规划达到3600亿方，在当前国产气及进口管道气增量都较为有限的情况下，我们判断未来两年天然气进口将成我国天然气保供主力，2018年-2020年我国天然气进口需求分别为733亿方、871 亿方、931亿方。而接天然气收站作为进口天然气的重要设施，其盈利能力也将大幅提高，拥有接收天然气站布局的标的有望充分受益。