盘前解读:央行加大资金投放力度

自8月16日以来，央行已连续3日开展逆回购操作，因同期无央行流动性工具到期，故全部实现净投放。另外，央行于8月15日开展了3830亿元1年期MLF操作，对冲到期MLF之后，投放增量中期流动性465亿元。因此，从公开市场操作渠道来看，央行已连续4日实施资金净投放。在此之前，从7月24日到8月14日，央行连续16日暂停公开市场操作。上周处于8月税期高峰，税期、政府债发行、例行缴准、MLF到期等因素对资金面施加叠加影响。8月16日、17日的央行交易公告均提及，开展逆回购操作是为对冲对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。为保持货币市场稳定和流动性合理充裕，央行会否开展相应的对冲操作就成为市场看点。地方债的发行一方面会造成全市场供给压力，另一方面由于其发行非常依赖商业银行配置能力和意愿，因而，需要给商业银行提供进一步的流动性支持和松绑，从历史情况来看，在地方债发行大幅放量的过程中，确实流动性都保持了宽裕，同时利率一般处于下行通道中。

       盘前预测:重视优质成长股的投资机会

市场底部的形成过程，是熊市阶段价格从高于估值到向估值回归的过程，在价格降至远低于合理估值的过程中，往往都会有对市场影响较大的负面宏观事件驱动。一方面，数据显示，从6月、7月份大宗交易的平均折价情况看，6月份发生的1206次交易平均折价率为5.57%，而7月份发生的1051次交易平均折价率为5.27%。折价率走低从侧面说明有不少公司股东并没有借此前市场回涨的机会而大规模抛售，反而有所惜售。另一方面，在当前市场波动加大之时，北上资金仍在持续流入。整体来看，即便近期普通投资者对于市场多有摇摆，不过北上资金对于A股看多做多的态度却并未发生根本性变化。对于未来的投资机会，相对看好估值合理、业绩增速确定的消费行业。同时，未来要重视优质成长股的投资机会。其中，科技股值得关注，尤其是计算机中业绩增长确定性强的公司，这波创业板龙头公司回调可以逐步配置迎接跨年度估值切换行情。细分子板块可关注云计算、医疗信息化等领域。不过，在把握投资机会的同时，也需密切关注信用风险和外部经济环境的变化。

    主题投资:化工产品中下游下游盈利较好  涤纶行业龙头进入加速上涨期

本轮化工反弹，虽然中游盈利早已创出历史新高，但由于油价尚在低位，且前期下游化工品盈利较好，中游还可以向两端挤占利润，对更下游的消费端影响并不明显。但今年以来，油价已至高位，化工全产业链净利率也超越了上一轮高点2011年的水平，从历次周期看，反弹顺序一般都是从黑色到有色，再到原油，最后传导到农产品。而本轮化工最先启动的PVC、纯碱等本质上都是类黑色的品种，代表着工业需求的复苏；其后反弹的如MDI等属性更为接近有色，代表着全球工业需求的复苏；去年下半年开始的原油上涨说明需求已传导至消费端，周期也运行至中后期。相应今年最强的品种应该就是化纤，尤其是有大炼化预期对应的涤纶标的。甚至随着3季度旺季的到来，景气正进入加速上涨期，而短期炼化预期又无法证伪，因此相关个股很可能会迎来冲顶行情。目前我们最为看好炼化中涤纶的行业龙头。