盘前解读:深交所持续推进停复牌制度改革

深交所持续推进停复牌制度改革，A股随意停牌、任意停牌、长期停牌的现象得到了有效遏制。与去年同期相比，重组长期停牌的股票数量减少过半，停牌时间在两个月以内的股票数量占比大幅提升。过去，A股公司停牌往往比较任性，有的公司停牌时间长逾一年甚至更多，这就给投资者带来了很多不确定性和流动性风险，在行情低迷的时候，一些经历长期停牌的公司在复牌后不乏出现短期大幅跳水的走势，海外投资者到A股投资当然也会担心这类情况。目前，大部分上市公司在申请重大资产重组停牌时，在停牌公告中明确披露了重组标的资产、交易对方、交易方式、重组框架协议主要内容、中介机构名称等信息。重组停牌信息披露质量提高，一方面减少了市场猜测和传言，让投资者尽早掌握信息，明确停牌预期，有效保护投资者的知情权；另一方面强化了上市公司申请停复牌的审慎性，减少了长期停牌情形。

    盘前预测:关注大金融板块优质龙头

当前，无论从估值角度还是股息率与债券收益率的溢价角度，均体现了市场具备一定的内在价值；但我们始终强调，决定市场走势的并不是估值，而是市场核心矛盾的变化，股市的支撑力有赖于真实信用端数据的好转，我们清楚地看到，信用端数据的真实改善才是市场支撑力的关键。历史上来看，非金融企业整体利润下行期间，大多数行业难以逆势而为”在信用端改善的真实信号出现前不建议加仓。如前期观点所述，短期建议关注顺周期行业头部企业的相对收益，中长期重点关注转型制造的突围。站在市场目前无主线的环境下，我们认为可以从中报中寻找下半年景气度向上或优质景气度的行业。同时，大金融板块优质龙头，估值回归合理，配置进入中长期较优区间。在核心矛盾未发生变化前，建议投资者重点关注非顺周期行业机会。等待问题解决后，重点重视大周期类板块配置机会。

    主题投资:半导体检测龙头迎来国产化替代的黄金机会

半导体检测贯穿于产品生产制造流程始终，产品小组通过分析检测数据确保产品工艺参数符合设计需求，并用以确定问题来源，及时采取修正措施，从而达到减少缺陷、提升产线良率的目的。良率的提升直接影响厂商的生产成本和订单获取能力，半导体检测虽不直接参与生产，却是厂商市场竞争能力的关键影响因素。预计2018年前道量检测设备、后道检测设备市场空间分别达到58亿美元、56.5亿美元，且随着半导体整体市场销售额的不断提升，设备需求将同步保持增长态势，新下游需求、新工艺的发展也不断扩大检测设备的市场需求。半导体晶圆产线建设潮，目前已投建产线已带来460亿前道量检测设备需求，并有望带动450亿后道检测设备需求空间，规划产线的持续落地有望进一步提升需求天花板，此次产线建设潮料将是实现设备国产化替代的黄金机会。