当前,部分周期板块龙头已经具备一定安全边际。从中报业绩预告看,周期行业增速居前,采掘、钢铁、建筑材料和房地产的增速分别为达到461.4%、162.2%、100.5%和81.4%,景气延续;同时,经过市场前期的回调,周期行业的估值和机构仓位都处于历史低位,已经具备一定安全边际。周期板块的系统性机会还需等待去杠杆节奏缓和及融资环境的边际放松确认。去杠杆成效渐显,流动性将略微放松,叠加目前主动权益类基金的整体仓位不断走高,投资者风险偏好提升,未来市场反弹或将继续。5月下旬以来,A股各大指数持续深度调整,纷纷逼近历史底部区域。值得一提的是,在大部分个股创出阶段新低的同时,却有不少个股创出了历史新高。创业板个股表现突出,或与其业绩增速向好有关。资料显示,已披露中报业绩预告的创业板公司预喜率超过65%,在目前市场方向尚不明朗的环境下,盈利驱动将成为市场主要推动力,因此,投资标的质地更为重要,中报将成为后续行情演化的重要线索。在中报集中披露时期,业绩高增长且估值合理的公司投资价值将凸显。股市的增长点主要集中在消费领域,如饮料、旅游、教育板块。教育、医疗、旅游、服务业的需求增长比较快,所以大消费应该会有更强的增长驱动力,也是投资者应该关注的领域。
受到市场估值处于历史低位的支撑,考虑到货币政策层面有缓和的迹象,资金面宽松的预期有所增强,叠加政策面的支持,后市大盘震荡企稳的概率较大。操作上,中线来看市场机会大于风险,大资金可进行左侧低吸;短线来看,小资金可以耐心等待,等待市场形成持续性热点后再进场操作,更为安全。多数超跌股尤其是业绩亏损股,短期走强更多是技术面驱动,未来中长期估值继续下移依然是大势所趋,所以即使参与也决不可恋战。从近期市场表现来看,创业板表现强于大盘,成长股比较效应在抬升,可关注景气度提升的相关个股。
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